总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(t一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元óng)一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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