北交所开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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