本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品价(jià)格上涨利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么业绩最好的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经(jīng)学科(kē)各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关(guān)联企(qǐ)业，处于(yú)规(guī)模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方案(àn)、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化(huà)是趋势(shì)，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利(lì)润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的(de)运(yùn)营支撑服(fú)务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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