随着一季报披露完(wán)毕，有(yǒu)着“专业买手”之称的公募FOF最新持(chí)仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达(dá)科(kē)瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革三只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季度持有只数最多的权(quán)益基金，相比去年四季度，易方达供给改(gǎi)革(gé)取代(dài)融通健康产业(yè)，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分公募FOF继(jì)续超配权益资产(chǎn)，并(bìng)偏(piān)向成长风格基金，有的对阶段性(xìng)涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对(duì)权益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经济(jì)处于(yú)底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受公(gōng)募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金(jīn)经理新一季的基(jī)金配(pèi)置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选在(zài)一季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基(jī)金，这也是(shì)华商(shāng)新趋势优选第二个季度坐上(shàng)公募基金“团购(gòu)”榜首，去(qù)年(nián)末(mò)是与(yǔ)融通健康(kāng)产业(yè)并列首(shǒu)位。在(zài)此之(zhī)前，则由海(hǎi)富通改革(gé)驱动连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基(jī)金(jīn)在(zài)一季度均重点(diǎn)配置华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金，其中更有包括平(píng)安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有、嘉实(shí)养(yǎng)老2050五(wǔ)年、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五年等(děng)基金将华商新趋势优(yōu)选作(zuò)为前三大(dà)重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一(yī)季(jì)度末公募FOF合计持有华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选基金份额(é)4995.19万份(fèn)，相比去(qù)年(nián)末增持了(le)17.62万份，持有华(huá)商新趋势(shì)优选的(de)FOF基(jī)金数量则相比去年(nián)末(mò)增(zēng)加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成(chéng)立(lì)于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋过(guò)往长期(qī)以成长(zhǎng)风(fēng)格著称，截(jié)止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年(nián)收(shōu)益308.35％，业(yè)绩(jì)排(pái)名同类基金第(dì)一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募(mù)FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持(chí)有(yǒu)易(yì)方达科(kē)瑞，合(hé)计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持(chí)有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科(kē)瑞基金经(jīng)理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长逆势投资，关注估值(zhí)被(bèi)错杀的个(gè)股，对于基本面(miàn)坚固或出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改革在一季(jì)度新(xīn)进(jìn)公募(mù)FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜前三(sān)。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三季度重仓(cāng)持有易方达(dá)供给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去年底持有(yǒu)的FOF基金只数增(zēng)加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给改(gǎi)革基金(jīn)经(jīng)理杨宗昌(chāng)是化(huà)学(xué)博士，有过多年化工研究(jiū)经验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业内把握投资(zī)机会，并通过努力(lì)不断扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋(qū)均衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动(dòng)指(zhǐ)数基金增持前三“花落华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指信息技(jì)术ETF、华(huá)夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中(zhōng)，汇(huì)添富科技创(chuàng)新、易方达供(gōng)给改革(gé)、易方达新兴成长位(wèi)列增持份额前三(sān)；偏股混合(hé)基金增持前(qián)三则被(bèi)易方达信息产业、财(cái)通资管(guǎn)健康产业、中欧碳中(zhōng)和(hé)占据；股票基金增(zēng)持前三分别为中欧信息产业(yè)、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增(zēng)持前三则是交(jiāo)银(yín)定期支付双(shuāng)息(xī)平(píng)衡、摩根(gēn)双核(hé)平衡、易方(fāng)达(dá)平(píng)稳(wěn)增长；偏债混合基金增(zēng)持前(qián)三(sān)依次为易方(fāng)达(dá)安(ān)盈回报(bào)、安信(xìn)民(mín)稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权(quán)益(yì)仓(cāng)位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过高行业配置比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对(duì)较好，但行业分化较大。受益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提振与人工智能主题的不(bù)断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而地(dì)产(chǎn)和(hé)新能源等板块表现较弱(ruò)。从一季度披(pī)露(lù)的(de)情况上看，部分FOF基金经理继续超(张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗chāo)配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏(piān)移(yí)，也有部分FOF基金经理在一(yī)季度末对涨幅(fú)过高行业基(jī)金进(jìn)行了减仓， 增加(jiā)了(le)部分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩(jì)领(lǐng)先(xiān)的兴全(quán)安泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基(jī)金经理林国(guó)怀在一季报中表示，本季度基金主(zhǔ)要进行以下(xià)操(cāo)作(zuò)：1、持(chí)续(xù)维持权益资产(chǎn)的仓位略高于权(quán)益(yì)配置(zhì)中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成(chéng)长(zhǎng)型基(jī)金的配置比例，同时适度降低价值(zhí)型基金的(de)配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转债(zhài)品种，增加(jiā)其他确定性较高(gāo)的绝对收益(yì)或相对收益基金(jīn)品(pǐn)种；4、继续根据既定的策略参与股票定增(zēng)、大宗交易(yì)等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前(qián)权益部分依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅(fú)度(dù)已(yǐ)显著(zhù)下(xià)降，保持一贯的(de)“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略，通过(guò)积极挖掘(jué)市场上相对收(shōu)益和绝对(duì)收益的投资(zī)机(jī)会不断增厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多资产、多策略”的方式来平(píng)滑(huá)组合波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前十大重仓基(jī)金，富(fù)国信(xìn)用债、万(wàn)家安弘淡出前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在(zài)年初的时候，基金(jīn)经理对全(quán)年市场(chǎng)的主(zhǔ)线(xiàn)判断不是(shì)很清(qīng)晰，因此组合(hé)整体(tǐ)上(shàng)除了向(xiàng)小(xiǎo)市(shì)值(zhí)成长风(fēng)格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没有(yǒu)明显的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随着近期政(zhèng)策方向(xiàng)的(de)明(míng)朗(lǎng)，基金经理对(duì)今年全年股票市(shì)场的主要(yào)方向逐(zhú)渐有了较(jiào)明确(què)的判断，在操(cāo)作(zuò)上(shàng)，本(běn)基金(jīn)在 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了(le)低(dī)估(gū)值价(jià)值风格(gé)基金和股票，以(yǐ)及与数字经(jīng)济相关的基金(jīn)和股票，未来计划(huà)视相关(guān)板(bǎn)块的估值水(shuǐ)平变化做动态(tài)调整。”华夏(xià)养老(lǎo)2045三(sān)年(nián)基金经理许利(lì)明(míng)表(biǎo)示。

　　中欧预(yù)见养老(lǎo)2035三年今年一季度的主要持仓仍(réng)然坚持长期资产(chǎn)配(pèi)置策(cè)略，但继续对部分主动权(quán)益基金进行(xíng)了分(fēn)散和优化，在一季度(dù)股票市场整体(tǐ)小幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的市(shì)场中，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景气(qì)度、估值、性价比等的判(pàn)断，对行业风格的持(chí)仓(cāng)结构进行(xíng)了小幅调整，减持部分(fēn)涨幅较高的行业基(jī)金，增持部分短(duǎn)期表现较差(chà)的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平安养(yǎng)老2045一季报中表示(shì)，报告期内(nèi)，基金整(zhěng)体保持(chí)中枢附(fù)近的权益仓(cāng)位，但(dàn)内部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其(qí)他以现金管理为主；权(quán)益方面，基于(yú)不同板(bǎn)块的(de)基(jī)本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现(xiàn)部分(fēn)收益。整(zhěng)体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组合处于(yú)稳健均(jūn)衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方(fāng)达汇诚养老1季度适度降低了(le)深度(dù)价(jià)值和价值(zhí)质量等偏价(jià)值策略的基金的超配比例，继续超配(pèi)偏小盘风(fēng)格的(de)基金，适度增加了偏成长策略的基金的配置比例。在行(xíng)业(yè)方面，TMT等科技行业经(jīng)历过(guò)去几(jǐ)年的大(dà)幅调整，处于“三低(dī)”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技成(chéng)长策略(lüè)基金的(de)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。不过仍(réng)然选(xuǎn)择那些能够长期(qī)拿得(dé)住(zhù)的基(jī)金，很少去追逐(zhú)那(nà)些短期大(dà)幅度上涨的、最(zuì)亮眼的科技基金(jīn)。在不(bù)同地(dì)域的投资(zī)方面，在(zài)市(shì)场大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益(yì)类资产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)一季(jì)度操作上围绕经济(jì)增长(zhǎng)和政策支持方向(xiàng)作为调整配置主(zhǔ)要(yào)方向，组合主要提(tí)高了中小盘暴露(lù)、加大对于(yú)业绩预期(qī)增速较高(gāo)板块的配(pèi)置，并通过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的(de)标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信(xìn)贷和(hé)消费(fèi)者信心(xīn)等(děng)方面的观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资(zī)产维持超配状(zhuàng)态，结(jié)构(gòu)上(shàng)均衡配置(zhì)于：受益(yì)于顺(shùn)周期低估(gū)值的(de)金融周期板块(kuài)、受益于(yú)社会经济活动趋于正常的消费医药板块，以及(jí)受益于(yú)产业周期见底(dǐ)及(jí)国产替(tì)代的科技(jì)制造(zào)板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定(dìng)性和未来发展方向的机会

　　目前A股(gǔ)市场行至(zhì)3300点附(fù)近(jìn)，未来市(shì)场(chǎng)存(cún)在哪些风险和机会？如何寻(xún)找投(tóu)资主线？FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)们(men)也在一季报中提到(dào)了对当下的思考。

　　南方基金(jīn)鲁(lǔ)炳良认为，展望后市，随着经(jīng)济数据真空期的度过，国内大(dà)类资产(chǎn)复苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐(lè)观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且市场估值(zhí)压力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的(de)上涨(zhǎng)。结(jié)构上(shàng)主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及(jí)美债利率定(dìng)价(jià)资产估(gū)值(zhí)修复。从(cóng)确定(dìng)性和未(wèi)来发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字(zì)经济(jì)和新技术领(lǐng)域。大(dà)复苏中在大消费(fèi)板块内(nèi)重点关注航(háng)空出行供需格(gé)局和(hé)票(piào)价(jià)弹性带来的潜在超预期(qī)机会。投资端关注地(dì)产链以及一(yī)带一(yī)路带动下的部(bù)分细(xì)分领域(yù)配置机(jī)会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养老(lǎo)目标五(wǔ)年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权益(yì)来(lái)讲，当前历史估值分位、相对(duì)债券资产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提(tí)供一定安全边(biān)际。年内(nèi)经济修(xiū)复是确定性(xìng)的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政策(cè)仍有相机(jī)抉择加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此前判断，关注受益(yì)于稳内(nèi)需政策加码的领域，包括(kuò)地(dì)产(chǎn)链、政(zhèng)府支出或补(bǔ)贴可(kě)能增加的基建、信创、自主可控等(děng)领(lǐng)域(yù)，TMT相关板(bǎn)块(kuài)涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成(chéng)份，对交易情绪的(de)过热持谨慎(shèn)的态度(dù)，后续会持(chí)续关注新技术对经济(jì)各个领域(yù)的影响；对消费服务(wù)业(yè)来(lái)讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已较(jiào)浓，二季度(dù)市场对其(qí)关(guān)注(zhù)度有望(wàng)随(suí)着节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹(hóng)表(biǎo)示(shì)，权益市场来看，当前(qián)中国经济处于复苏早期(qī)，2月以来市场的(de)下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常回调(diào)。复盘历(lì)史上(shàng)的复苏周期(qī)，权益方面(miàn)均能(néng)有所作为(wèi)，基本(běn)面的(de)总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市(shì)场的生态，市场会不断寻(xún)找基(jī)本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构(gòu)方(fāng)面，市场一(yī)季度已(yǐ)找(zhǎo)出(chū)“中(zhōng)特+”、数字经(jīng)济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场(chǎng)会(huì)围绕各行(xíng)业(yè)受益(yì)改善幅度，不断(duàn)挖掘一季(jì)报超预期、全(quán)年指引较好(hǎo)的(de)细(xì)分(fēn)方(fāng)向(xiàng)。同时(shí)，因(yīn)处(chù)于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向也会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下三个方(fāng)向：一是(shì)顺周(zhōu)期低估值板块具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否(fǒu)带来相关(guān)行业、企业基本面的改善，并打开估(gū)值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是(shì)消(xiāo)费(fèi)医药板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定(dìng)，比较(jiào)而言，医药板块的估值(zhí)性价(jià)比更高。三是科(kē)技制(zhì)造板块，特别是国(guó)产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下(xià)半年周(zhōu)期见底，计算机行业的景气度相(xiāng)较于去年也是大幅改善(shàn)。而人工(gōng)智(zhì)能等(děng)技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗