30年“不败”的(de)可转债(zhài)信(xìn)仰，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)被(bèi)告知要退市(shì)，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低(dī)价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债(zhài)，而一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走低(dī)。

　　有(yǒu)分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下(xià)行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增(zēng)中长(zhǎn500万越南盾是多少人民币，1人民币=g)贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数(shù)效(xiào)应外(wài)，欧美(měi)的(de)韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求(qiú)均(jūn)支(zhī)撑了外(wài)需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患500万越南盾是多少人民币，1人民币=同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续(xù)海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交(jiāo)易性的(de)波动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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