本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.国家常务委员7人，国家常务委员7人简历81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，国家常务委员7人，国家常务委员7人简历对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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