北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北write的过去分词怎么用，write的过去分词英语交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)write的过去分词怎么用，write的过去分词英语15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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