中(zhōng)国金融行(xíng)业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)则延(yán)续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监(jiān)会(huì)批文，分别于(yú)2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈(mài)兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其(qí)他5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时(shí)间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当(dāng)期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成(chéng)了(le)创业板(bǎn)注册制(zhì)改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全(quán)球(qiú)存托凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证券出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存在(zài)可能(néng)导致对(duì)公(gōng)司持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证(zhèng)券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的(de)局面。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的(de)高质(zhì)量(liàng)财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音(huá)与北京(jīng)高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的(de)研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境(jìng)外(wài)资(zī)本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司(sī)高净(jìng)值个人(rén)客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净(jìng)值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客户实现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯业(yè)务，与4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行(xíng)全方位资产配置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场(c结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音hǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外(wài)资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国资本市(shì)场对(duì)外开放稳步(bù)推进(jìn)，为(wèi)国(guó)际(jì)金融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际(jì)金(jīn)融(róng)机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带(dài)来(lái)了通(tōng)过与国(guó)际金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作促(cù)进(jìn)业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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