踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同n是正极还是负极，L是正极还是负极比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年(nin是正极还是负极，L是正极还是负极án)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度(dù)，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道表达(dá)对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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