财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。<朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思/p>

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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