金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的(de)三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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