公募基金(jīn)一(yī)季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密(mì)集(jí)披露期，顶流基(jī紫菜是不是海鲜)金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)很吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一段时间来(lái)充(chōng)分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)的(de)优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重(紫菜是不是海鲜zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为(wèi)终(zhōng)级(jí)目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末(mò)保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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