随(suí)着一季报披(pī)露(lù)完(wán)毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革三只基金是全市场公募FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权益基金，相比去年(nián)四季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募(mù)FOF继续(xù)超配权益(yì)资产，并(bìng)偏(piān)向(xiàng)成长风格基(jī)金，有的对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业(yè)做了减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩(jì)和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏(hóng)观(guān)经济处(chù)于底部向上修复(fù)的状态，且市(shì)场(chǎng)估值压(yā)力仍较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股(gǔ)的(de)上涨(zhǎng)。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)）以及(jí)美债利率定价(jià)资产估(gū)值修复(fù)等。

　　华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选、易方达科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革(gé)

　　最(zuì)受公(gōng)募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末(mò)获26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓买入，从数量(li绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人àng)上看，是目前(qián)公(gōng)募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)第二个季度坐上公(gōng)募基金“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去年末是与融(róng)通健康产业并列首位。在此之前，则(zé)由海富通改革驱(qū)动(dòng)连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均(jūn)衡(héng)配(pèi)置1年(nián)持有、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优精选(xuǎn)3个月持(chí)有等基金(jīn)在一季度均(jūn)重点配(pèi)置(zhì)华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金，其中更有包括平(píng)安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将华商(shāng)新趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量(liàng)上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基(jī)金份额(é)4995.19万份，相比去年(nián)末(mò)增持了(le)17.62万(wàn)份，持(chí)有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增加了5只。

　　据(jù)相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金成立(lì)于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海栋过(guò)往(wǎng)长(zhǎng)期以成长风格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有25只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓(cāng)持有易方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)，合计(jì)持有(yǒu)份额1.74亿(yì)份，相比去年末(mò)持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方(fāng)达科瑞基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)嘉(jiā)文擅(shàn)长逆势投资，关注估(gū)值被(bèi)错杀的个股，对于基本面坚固或(huò)出(chū)现好转信号的公(gōng)司敢于(yú)重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易(yì)方达供给(gěi)改革，合计(jì)持有份(fèn)额(é)1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了13只，环(huán)比增持了1.29亿份(fèn)。据(jù)悉(xī)，易方(fāng)达供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化工研(yán)究(jiū)经验(yàn)，他坚持(chí)在熟悉(xī)的行(xíng)业(yè)内把握(wò)投资(zī)机会(huì)，并(bìng)通过努(nǔ)力不断(duàn)扩大能(néng)力(lì)圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花(huā)落华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证光伏(fú)产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证全指信息技(jì)术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合基金中，汇(huì)添富(fù)科(kē)技创新(xīn)、易方达供给改(gǎi)革、易方达新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)位列增持份额前三；偏(piān)股混合基(jī)金增持(chí)前三则被易(yì)方(fāng)达信息产业(yè)、财通资管(guǎn)健康(kāng)产(chǎn)业、中(zhōng)欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票基金增持前(qián)三分(fēn)别(bié)为中欧(ōu)信(xìn)息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题、华夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平衡基金(jīn)增持前三则是交银定期(qī)支付(fù)双(shuāng)息平(píng)衡(héng)、摩根(gēn)双(shuāng)核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏债混(hùn)合基金增持前三依次为易方(fāng)达安盈(yíng)回报、安信(xìn)民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位偏(piān)向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业(yè)配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场(chǎng)整体(tǐ)表现相对较好，但行业分化较大(dà)。受(shòu)益于(yú)数字经济政策的提振与(yǔ)人(rén)工智能主题的不断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板块表现较弱。从一(yī)季度披露的情况上看，部(bù)分FOF基金经理继续(xù)超配权益仓位(wèi)，并(bìng)向成长风格偏移(yí)，也有(yǒu)部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅(fú)过(guò)高行业基(jī)金进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的(de)行业。

　　长期(qī)业绩(jì)领(lǐng)先的兴全安(ān)泰平衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报中表示，本(běn)季度基金主要进行以下操作(zuò)：1、持续维持(chí)权益资产的(de)仓位(wèi)略高于权(quán)益配(pèi)置中枢；2、逐(zhú)步(bù)提升组合中成长(zhǎng)型基金的(de)配置比例(lì)，同时适度降低价(jià)值型(xíng)基金(jīn)的配置比例；3、逢高减持部分转债(zhài)品种，增(zēng)加其他(tā)确定性较高(gāo)的绝对收益(yì)或(huò)相(xiāng)对收益基金(jīn)品(pǐn)种(zhǒng)；4、继(jì)续根据既定的策略(lüè)参与股票定增、大宗交(jiāo)易等投资(zī)机(jī)会(huì)，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分(fēn)依(yī)然保持略超配(pèi)价值风格，但偏离幅(fú)度(dù)已显著下(xià)降(jiàng)，保持一贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧(cè)”和(hé)“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略(lüè)，通过积(jī)极(jí)挖掘市(shì)场上相对(duì)收益和绝对(duì)收益(yì)的投资机会不断增厚组合收(shōu)益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波动，努(nǔ)力将该(gāi)基金呈现(xiàn)为“相对(duì)稳定的‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确(què)定(dìng)的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一(yī)季(jì)度持仓上(shàng)看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大(dà)重仓基金，富国信用债、万家(jiā)安弘(hóng)淡出(chū)前十大之列。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对全(quán)年市(shì)场(chǎng)的主线判断不是很清(qīng)晰，因此组合整体上除了向小市(shì)值成(chéng)长(zhǎng)风格有一定偏离外，其他(tā)方面没有(yǒu)明显的偏(piān)离，整体上比(bǐ)较(jiào)均衡。随着近(jìn)期政策方向的明(míng)朗，基(jī)金经理(lǐ)对今年全年股(gǔ)票市场的(de)主要方(fāng)向逐渐(jiàn)有了较明确的判断，在操作上(shàng)，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价(jià)值风格基金和股票，以及与(yǔ)数字(zì)经济相关的基金和股票(piào)，未来(lái)计划视相(xiāng)关板(bǎn)块的估值水平变化做动态调(diào)整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今年一季度(dù)的主要持(chí)仓仍然(rán)坚持长期资(zī)产配置策(cè)略，但(dàn)继续(xù)对部(bù)分(fēn)主(zhǔ)动权益基(jī)金进行了(le)分散和优(yōu)化(huà)，在(zài)一(yī)季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但行(xíng)业(yè)之间分化(huà)巨大的(de)市场中(zhōng)，基(jī)于对长期基本面、行业(yè)景(jǐng)气度、估值、性价比等的判(pàn)断，对行业风格(gé)的持仓结构进行了小幅(fú)调(diào)整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的(de)行业基金，增持部分短期表现较差的(de)行业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基金(jīn)整体保持(chí)中枢附(fù)近的权益(yì)仓位，但(dàn)内部结构有(yǒu)所调整(zhěng)。债券方面，适当增加固收仓位的弹性，其他以现(xiàn)金管(guǎn)理为主；权益(yì)方(fāng)面(miàn)，基于不同(tóng)板块的基本面和(hé)估值性(xìng)价(jià)比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现(xiàn)部分(fēn)收益。整体而言，通过动态再(zài)平衡(héng)，保持组合处(chù)于(yú)稳(wěn)健(jiàn)均衡(héng)状态(tài)，重(zhòng)点(diǎn)关注一(yī)季(jì)报超预(yù)期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低(dī)了(le)深度价值和(hé)价(jià)值(zhí)质量(liàng)等偏价值策略的基金的(de)超配(pèi)比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格的基金，适(shì)度增加了(le)偏成长(zhǎng)策(cè)略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的大幅调(diào)整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度(dù)逐步(bù)加(jiā)仓了偏(piān)科技成(chéng)长(zhǎng)策略基金的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。不过仍然选择那些能(néng)够(gòu)长期拿(ná)得(dé)住的基金(jīn)，很(hěn)少(shǎo)去(qù)追逐那些短(duǎn)期大幅度上(shàng)涨的、最亮(liàng)眼(yǎn)的科技基金。在不(bù)同地域的投(tóu)资方(fāng)面，在市场大幅(fú)反(fǎn)弹后，小幅降低了港(gǎng)股基金的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度末(mò)，基金的(de)权(quán)益类资产实际配(pèi)置比(bǐ)例为71％，相对年度目标配置比例(lì)战(zhàn)术(shù)型标(biāo)配，对(duì)阶段性涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季度操作上围绕经(jīng)济增长和(hé)政策支(zhī)持方向作为调整(zhěng)配置(zhì)主(zhǔ)要方向，组合(hé)主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高(gāo)板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标的实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费者(zhě)信心等方(fāng)面的观(guān)察(chá)，鹏华养老2045将(jiāng)组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置(zhì)于：受益(yì)于顺周(zhōu)期低估值的(de)金融周期板块、受(shòu)益于社会经济活动趋于正常的消费医药板块，以(yǐ)及受益于(yú)产业(yè)周期见底及国(guó)产替代(dài)的科(kē)技制(zhì)造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市(shì)场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确(què)定性和未来发展方向(xiàng)的机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点附近(jìn)，未(wèi)来市场存在(zài)哪些风险和机会(huì)？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经(jīng)济数据真空(kōng)期的度过，国内(nèi)大类资产(chǎn)复苏(sū)预期进(jìn)入验(yàn)证阶段。中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观(guān)经济处于(yú)底部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且(qiě)市场(chǎng)估(gū)值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投(tóu)资(zī)）以及美债利率定价资产估值修复。从确定性和未来发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安(ān)全(quán)、数字经济和新技术领域(yù)。大复(fù)苏(sū)中(zhōng)在大消费板块内重点关注航(háng)空(kōng)出行供需格局和票价弹性带来(lái)的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注地产链以及(jí)一带(dài)一路(lù)带(dài)动(dòng)下(xià)的(de)部分(fēn)细分领域配(pèi)置(zhì)机(jī)会。

　　摩根(gēn)锦程(chéng)积极成长养老目标五年基金经理杜习(xí)杰(jié)、吴(wú)春(chūn)杰表示，对于国内(nèi)权益来讲，当(dāng)前历史估(gū)值分位、相对债(zhài)券资产的估(gū)值处均(jūn)在具备吸(xī)引力的水平(píng)，为长(zhǎng)期投资提(tí)供(gōng)一(yī)定(dìng)安全(quán)边际(jì)。年内经(jīng)济修(xiū)复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但(绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人dàn)政策(cè)仍(réng)有(yǒu)相机抉择加码托底的(de)空(kōng)间(jiān)。结构上，维持此前判断(duàn)，关注(zhù)受(shòu)益于稳内需政策加码的(de)领域，包括(kuò)地(dì)产链、政府支出或补贴可能增加的(de)基建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相关板(bǎn)块涨(zhǎng)幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪的过(guò)热(rè)持(chí)谨慎的态(tài)度，后续会(h绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人uì)持续(xù)关(guān)注新技术(shù)对(duì)经(jīng)济(jì)各个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日(rì)出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养(yǎng)老目标2035三(sān)年(nián)持(chí)有基金(jīn)经理(lǐ)薛显志、江虹表示，权益市场来看，当前中国(guó)经济处于复苏早期(qī)，2月以来市场的下跌属于“放开(kāi)交易(yì)”、春季躁动后的正常回调。复盘历(lì)史上的复苏周期，权(quán)益方面均能(néng)有所(suǒ)作为(wèi)，基(jī)本面(miàn)的总(zǒng)体改善能激(jī)活市场的生态，市(shì)场会不断(duàn)寻找基本面改善的诸(zhū)多细分(fēn)方向(xiàng)。结构方面，市(shì)场一季度已找(zhǎo)出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济两条主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开始，估计市场会围绕各行业受(shòu)益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超预期、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来持续关注以(yǐ)下三个(gè)方向：一是顺(shùn)周期低估(gū)值板块具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值，此外，关(guān)注(zhù)央(yāng)国企改革能否(fǒu)带来相关(guān)行业(yè)、企(qǐ)业基(jī)本面的改善，并打开估(gū)值提升的空间。

　　二(èr)是消费医药板块(kuài)的(de)场景(jǐng)复(fù)苏逻辑(jí)较为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估值性价比更高。三(sān)是科技制造板块，特别是(shì)国产(chǎn)替代的(de)关键环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的方向(xiàng)。短(duǎn)周(zhōu)期来看，半导体行业可能在下半(bàn)年周期见(jiàn)底，计(jì)算机行业的景气(qì)度相(xiāng)较(jiào)于去年也是(shì)大幅(fú)改(gǎi)善。而人工智能(néng)等(děng)技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人