文(wén)/解运亮博士信达证券首席宏观分析师(shī)

　　核心(xīn)观点(diǎn)

　　第一，纵观4月(yuè)政治(zhì)局会议通稿，一个整体印象是会议精(jīng)神(shén)超出(chū)市(shì)场预期。

　　第二(èr)，在(zài)“三(sān)重压力(lì)”提出时隔一(yī)年零四(sì)个月之后(hòu)，中央提(tí)出(chū)最新判断，“三重(zhòng)压(yā)力”得到(dào)缓解(jiě)。

　　第三，会(huì)议冲(chōng)淡了市场对于稳增长力度可能减弱的担忧。

　　第(dì)四，会议明确提(tí)出“恢(huī)复和扩大需求是当前(qián)经(jīng)济持续回升向好的(de)关键所(suǒ)在”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工作都做了积极(jí)部署，对(duì)社(shè)会各界(jiè)的(de)关切都(dōu)做了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平(píng)台企业、消费、投(tóu)资、一(yī)带一路等(děng)领域都看到了利(lì)好。

　　第六(liù)，会议专门提(tí)到，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造和(hé)“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设施建设，可能(néng)带(dài)来经济新的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视(shì)。

　　第(dì)七，所有这些(xiē)变(biàn)化，背后都(dōu)反映出整体经济工作(zuò)思路已经发生了大变化。为市场主体做(zuò)好服务，以发展经济(jì)为己任，这可能是4月份政治局(jú)会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及预期(qī)，国际政治(zhì)局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印象是(shì)会议(yì)精(jīng)神超出(chū)市场预期。每年4月份的政(zhèng)治局会议，在经(jīng)济工作领(lǐng)域，重要性可能仅次于(yú)几个(gè)月前的中央经济工(gōng)作会议。原(yuán)因也简单，如果说(shuō)中央经济工(gōng)作会议确(què)定了此后一年的(de)政策(cè)导向，那么4月份会议郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(yì)就确(què)定了未来8个(gè)月(yuè)的政策导向。今(jīn)年4月(yuè)的政治局(jú)会议，在方方(fāng)面面都体现(xiàn)出对经济的呵护和支持，既好于往年同期，也(yě)超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提(tí)出时隔一(yī)年零四个(gè)月之后，中央(yāng)提(tí)出最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年(nián)12月中央经济工作会议提出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压(yā)力，整个(gè)2022年(nián)，三重压力徘徊不去。去(qù)年(nián)底(dǐ)疫情防(fáng)控(kòng)政(zhèng)策优化至今，中央(yāng)指出“我国疫情(qíng)防控取得重大(dà)决定性胜(shèng)利(lì)”，“经济社会(huì)全面恢复常(cháng)态化(huà)运(yùn)行”。今(jīn)年(nián)一季(jì)度经济增长大幅(fú)好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同(tóng)期(qī)水(shuǐ)平，都体现出经济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的强大修(xiū)复动能(néng)。“三重压(yā)力”得到缓解，反映了疫后(hòu)中国经济(jì)修复的巨(jù)大成(chéng)效。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于稳增(zēng)长力度可能(néng)减弱(ruò)的(de)担忧。4月(yuè)会议对经济面(miàn)临问题(tí)的(de)定性是“当前我国(guó)经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还不(bù)强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要(yào)克服不少(shǎo)困难挑战。” 问题决定(dìng)对(duì)策，有什么样的(de)问(wèn)题(tí)，就有什么样的对策。2019年4月，问(wèn)题(tí)定(dìng)性是“更(gèng)多是结构性(xìng)、体制(zhì)性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长压(yā)力较小的窗口期”。这两次会议之后(hòu)，稳增(zēng)长力度都有回收。今年(nián)一(yī)季度经(jīng)济增长超预期，市场又出(chū)现了对后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中(zhōng)央对问题的定性看，经(jīng)济内生动力仍(réng)需增强(qiáng)，需(xū)求仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增长力度可能不但不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了(le)市场的一大担忧(yōu)。

　　第(dì)四，会议明确提(tí)出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升向好的(de)关键所在(zài)”。会议提(tí)出“四个(gè)持(chí)续”，即“推(tuī)动经济运行持(chí)续好转、内生动(dòng)力持续增强、社(shè)会预期持续改善(shàn)、风险隐患持续(xù)化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们不会因为一季度经济的良好(hǎo)开局(jú)而(ér)就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而上”。而要(yào)实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓(zhuā)手就是“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”。

　　第五(wǔ)，会议(yì)针对(duì)多方面(miàn)工作都做了积极部署(shǔ)，对社(shè)会各界的(de)关切都做了积极回应，半导体、新(xīn)能源、人工智(zhì)能、平台(tái)企业、消费、投资(zī)、一(yī)带一路(lù)等领域都(dōu)看(kàn)到(dào)了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源汽车发(fā)展优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)”。这表明，对新能源产业的扶持(chí)仍会继(jì)续，专门提(tí)到(dào)的充电桩、储能(néng)、配套电网，都是新能源产(chǎn)业相对的短板，也有望(wàng)是未来重点发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会(huì)议提出“要重视通用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热度较(jiào)高的方向，中央高度(dù)重视，行稳方(fāng)能致远。

　　——平(píng)台企业。会议提(tí)出“要(yào)推(tuī)动平台(tái)企业(yè)规范健(jiàn)康发展，鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新”。对平台企业的支持(chí)力度进一步加大(dà)，去(qù)年12月中央经济工作会议(yì)提的是“支(zhī)持平台(tái)企业(yè)在引领发展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身手”，这次(cì)进(jìn)一步升(shēng)级为“鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出“要(yào)多(duō)渠道(dào)增加城乡居民收入(rù)，改善消(xiāo)费环境(jìng)，促(cù)进文化(huà)旅游(yóu)等服务消费(fèi)”。今(jīn)年一季度社(shè)会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是(shì)热度高，而(ér)中央(yāng)精神(shén)是继续呵护和促(cù)进消(xiāo)费增(zēng)长。

　　——民间投资(zī)。会议提出(chū)“要发挥好政府投(tóu)资和(hé)政策激励的引(yǐn)导作(zuò)用，有效带动激发民间投资”。今年一季度，民(mín)间投资(zī)累计增速(sù)只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资(zī)增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有效(xiào)带动激发(fā)民间投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力。

　　——一带一路。会(huì)议提出“要把吸引外商投资放在更(gèng)加重(zhòng)要的(de)位(wèi)置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持(chí)有条(tiáo)件的自(zì)贸试验(yàn)区和自由贸易港对接(jiē)国(guó)际高(gāo)标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改革(gé)开放先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日(rì)中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个(gè)自贸试验(yàn)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员区(qū)及海南自由贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行先(xiān)试中，“一带一(yī)路(lù)”沿线国家可能是开放和合(hé)作的重(zhòng)点方向。

　　第(dì)六，会议专门(mén)提到，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设施(shī)建设，可能带来(lái)经济新的(de)增(zēng)长点，值得高度(dù)重视。根据《国(guó)务院关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万以下的城市为特(tè)大城市，城(chéng)区常住人口1000万以上的城市为超(chāo)大城(chéng)市(shì)。目(mù)前，超大(dà)城市包括上(shàng)海、北京、深(shēn)圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛山(shān)、南京、沈阳(yáng)、青岛(dǎo)、济(jì)南、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅(lǚ)游、康(kāng)养等功(gōng)能，遇重大公共突(tū)发(fā)事件时可立(lì)即转(zhuǎn)换为应急场所的(de)设(shè)施，能够(gòu)有效补齐大(dà)城市应(yīng)急能力建设短板，同时提升大城市山(shān)区旅游(yóu)居住品(pǐn)质(zhì)，助(zhù)力大(dà)城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)大城市发(fā)展和(hé)安全(quán)。“平急两(liǎng)用”设施建设(shè)，涉(shè)及(jí)建(jiàn)设(shè)改造一批“平急(jí)两用”的(de)民宿和(hé)酒店、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医疗(liáo)服务点等。21个超大特大(dà)城市的城中村改造和“平急两用(yòng)”设施建设，不仅对房地产投(tóu)资，乃至对整体固定资产投资，都(dōu)有望(wàng)带来新的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些(xiē)变化，背后都反映出整体经(jīng)济(jì)工作(zuò)思路已(yǐ)经发生了大变化。过去几(jǐ)年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击资本无(wú)序(xù)扩张、治理(lǐ)教培互联网等(děng)，初衷是好的，也取得了重大成效，但(dàn)客观(guān)上(shàng)也一定程度(dù)上影响了市场的(de)预期。此前(qián)，中央已经明确(què)表示(shì)，要慎(shèn)重出台收缩性政策，从(cóng)这(zhè)次4月份会议(yì)看，这个要求已经落(luò)到了实处，没有(yǒu)收缩性(xìng)政(zhèng)策，各项政(zhèng)策都是呵护和支持(chí)经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受到了全国(guó)人民的(de)大(dà)力点赞，大家都(dōu)看(kàn)到了(le)淄(zī)博(bó)市政府在搞好营商(shāng)环境、促进经济增长(zhǎng)上的努力。而(ér)从4月份政治局会议看(kàn)，淄博(bó)市政(zhèng)府可能(néng)只是一(yī)个缩影，整体(tǐ)经(jīng)济工(gōng)作(zuò)思路都在(zài)发生大(dà)变化，为市场主体做好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份(fèn)政治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研(yán)究当前经济形(xíng)势和经(jīng)济工作(zuò)。中共中央总书记习近平(píng)主持会(huì)议(yì)。（每年(nián)4月份的政治局会议，在经济(jì)工作领(lǐng)域，重要性可能(néng)仅(jǐn)次于(yú)几(jǐ)个月前的中(zhōng)央经济工作(zuò)会议。原因(yīn)也简单，如(rú)果说中央经济工作会议(yì)确定了(le)此后(hòu)一年的政(zhèng)策导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会议(yì)就(jiù)确定了未来8个月的(de)政策导向。）

　　会(huì)议认(rèn)为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志(zhì)为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)国内国(guó)际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社(shè)会发(fā)展，更好统筹(chóu)发展和安(ān)全(quán)，我国(guó)疫情防控取得重大(dà)决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预(yù)防控制(zhì)中心流行病学首席(xí)专家吴(wú)尊友(yǒu)日(rì)前(qián)表(biǎo)示，新冠(guān)病毒在未来出现(xiàn)地方(fāng)性(xìng)流(liú)行或者(zhě)散(sàn)发可能性比较大，再出现较大(dà)规模流行的可能性(xìng)较小。），经济(jì)社会全面恢复常态化运行(xíng)（今(jīn)年“五一”旅游出行，已经(jīng)远超2019年同期水平，体现出经(jīng)济(jì)社会常态化运行中的巨(jù)大(dà)消费动能），宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢复，经济发(fā)展呈(chéng)现回(huí)升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行实(shí)现良好开局。（“三重压力”首次提出(chū)，是在(zài)2021年12月中央经济工作会议(yì)上。时隔一年(nián)零四个月之后，疫(yì)情影响逐步(bù)减弱之下，“三重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内(nèi)生动力还不(bù)强，需(xū)求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。（这(zhè)一段是对当(dāng)前经济中(zhōng)面临的问题(tí)的定(dìng)性，问题决定对策，有什(shén)么样的问题，就有什么样的对策，对问题的定性非常重要。2019年4月，问题定性是“更多是结(jié)构(gòu)性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定性是“稳增(zēng)长压(yā)力较小的窗(chuāng)口期”。这两(liǎng)次会议(yì)之(zhī)后，稳(wěn)增长力度都有回(huí)收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长超预(yù)期(qī)，市场又出现了(le)对后(hòu)续(xù)稳增长力度(dù)减(jiǎn)弱的(de)担忧。但从这(zhè)次中央(yāng)对问题的定性看(kàn)，经(jīng)济内(nèi)生(shēng)动力(lì)仍需增强，需求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长(zhǎng)力度不但(dàn)不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市(shì)场的一大担(dān)忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开展学习贯彻习(xí)近平(píng)新时代(dài)中国特(tè)色(sè)社(shè)会主义思想主题(tí)教(jiào)育，认真落实(shí)中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工(gōng)作总基调，完(wán)整、准确、全面贯彻新发展理念，加快(kuài)构建新(xīn)发展(zhǎn)格局，全面深(shēn)化改(gǎi)革(gé)开放，把(bǎ)发挥政策(cè)效(xiào)力和激发经(jīng)营主(zhǔ)体(tǐ)活(huó)力结合起来，形(xíng)成推动高质量(liàng)发(fā)展的(de)强大动力，统(tǒng)筹(chóu)推动经济运行持(chí)续(xù)好转、内生动力持续增(zēng)强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持续化解（提出四个“持(chí)续”，其实现(xiàn)有赖于稳增长(zhǎng)政策持续发(fā)力），乘势而上(shàng)（这(zhè)个词表明我们(men)不会因为一季度经济的(de)良好开(kāi)局而(ér)就此(cǐ)满足(zú)，而是继续努力，“乘势(shì)而上”。），推动经济实(shí)现(xiàn)质的(de)有效提(tí)升和量的合(hé)理增长。

　　会议指出，要加(jiā)快建设以实(shí)体经济为支撑(chēng)的(de)现代化产业体(tǐ)系(xì)，既要逆势而上(shàng)，在短板领域加快突破(pò)，也要顺势而为，在优势(shì)领(lǐng)域做大做强。要夯(hāng)实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能（或利好半导(dǎo)体）。要巩固和(hé)扩大新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改造（对新(xīn)能源产业的扶(fú)持仍会继(jì)续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套(tào)电网(wǎng)，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也是未来重点(diǎn)发力的方向）。要重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)（首(shǒu)提人(rén)工智能(néng)，市(shì)场热度极高的方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调(diào)，恢复和(hé)扩大(dà)需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的(de)财政政策要加力提效，稳健(jiàn)的货(huò)币政策要精准(zhǔn)有力(lì)，形成扩(kuò)大需求的合力。要多渠道增加(jiā)城乡居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅游等服务消费（今年一(yī)季(jì)度社会消(xiāo)费(fèi)品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央精神是(shì)继续呵护和(hé)促(cù)进消(xiāo)费增长(zhǎng)）。要发挥(huī)好政(zhèng)府投(tóu)资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效(xiào)带动激发民间(jiān)投资（今年一季(jì)度(dù)，民间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于全部(bù)固定(dìng)资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议(yì)专门提出“有效带(dài)动激发民间(jiān)投(tóu)资”，未来可能会有(yǒu)相(xiāng)应政策发(fā)力(lì)）。

　　会议指出，要坚持“两个(gè)毫不动摇”，破除影响各类所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法(fǎ)律法规障(zhàng)碍(ài)和(hé)隐性壁(bì)垒，持续提振经营主(zhǔ)体(tǐ)信心，帮助企(qǐ)业恢复元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇巩固和(hé)发(fā)展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和(hé)引导非公(gōng)有制经济(jì)发展(zhǎn)”。重申“两个(gè)毫不动摇”，有(yǒu)助于进一步解决民营企业信心和元气(qì)不足问题）。各(gè)类企业都要依法合(hé)规(guī)经营。要下决(jué)心从(cóng)根(gēn)本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业(yè)规范健康(kāng)发展，鼓励头(tóu)部平台企业探(tàn)索(suǒ)创新。（对平台企业的支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济工作(zuò)会议(yì)提的(de)是“支(zhī)持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升(shēng)级为(wèi)“鼓励头部平(píng)台企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深(shēn)化改革、扩大高水平对外开放。认真(zhēn)落实(shí)党(dǎng)和国(guó)家机构改革方案，推进国(guó)家治理体系和治理(lǐ)能力现代化。要把(bǎ)吸引外商投资(zī)放(fàng)在(zài)更加重要(yào)的(de)位(wèi)置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要(yào)支持有条件的(de)自贸试验区和自(zì)由(yóu)贸易港对接国际高标准经贸规(guī)则，开展(zhǎn)改革开(kāi)放先(xiān)行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸(mào)易试验(yàn)区正(zhèng)式挂牌成立至(zhì)今，全国已设(shè)立21个自贸试验区及海(hǎi)南自(zì)由(yóu)贸易港。在新一轮对外开放先行先(xiān)试中，“一带一路”沿线国家可能是开(kāi)放和合作的(de)重点方向。）

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要有效防范化解重点(diǎn)领域风(fēng)险，统(tǒng)筹做好(hǎo)中小银行、保险(xiǎn)和(hé)信(xìn)托机构改(gǎi)革化(huà)险工(gōng)作。要坚持房子是用来住的、不(bù)是用来炒(chǎo)的定位，因(yīn)城施策(cè)，支持刚(gāng)性和(hé)改(gǎi)善(shàn)性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地(dì)产市(shì)场平稳健康发展，推动(dòng)建立房地产业发展(zhǎn)新模式。在(zài)超大特大城市（《国(guó)务院关(guān)于(yú)调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下(xià)的城(chéng)市为(wèi)特(tè)大城(chéng)市，城区常住人(rén)口1000万(wàn)以上的(de)城市为超大(dà)城市。目(mù)前，超大城市包括上(shàng)海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明(míng)、大(dà)连14城。）积极(jí)稳(wěn)步(bù)推进城中村改(gǎi)造（7个超大城(chéng)市(shì)和14个特大城(chéng)市的城中村改造，可能会给房地产带(dài)来新的增长点，有利于房地(dì)产(chǎn)市场实现(xiàn)平稳健康(kāng)发(fā)展）和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设（“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅游、康养等功能(néng)，遇(yù)重大(dà)公共突发事件时可立即转换(huàn)为应急场所的设施，能够有效(xiào)补(bǔ)齐大城市(shì)应(yīng)急(jí)能(néng)力建设短板(bǎn)，同时(shí)提升大城市(shì)山区旅游居(jū)住品质，助力(lì)大城(chéng)市周(zhōu)边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发(fā)展，更好统筹大城市(shì)发(fā)展(zhǎn)和(hé)安(ān)全。建设改造(zào)一(yī)批(pī)“平急(jí)两用”的民(mín)宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储备一批单体大型(xíng)方舱(cāng)医(yī)院、升(shēng)级一批应急医疗服务点，将对投资带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)。）。规划建设保障性住(zhù)房(fáng)。要加(jiā)强(qiáng)地(dì)方政府债务管理，严控新增(zēng)隐(yǐn)性债务。要继续抓(zhuā)好新冠(guān)疫(yì)情(qíng)防控工作。

　　会议(yì)强(qiáng)调，要切实(shí)保障和(hé)改(gǎi)善民(mín)生(shēng)，强(qiáng)化就业(yè)优先导向，扩(kuò)大高校(xiào)毕(bì)业生就业渠道，稳定农(nóng)民(mín)工(gōng)等(děng)重(zhòng)点群体(tǐ)就(jiù)业（截至(zhì)3月(yuè)，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率已成(chéng)为当前就(jiù)业工(gōng)作(zuò)的重点。日前国办发(fā)布《关于优化调(diào)整稳就业政策措施全(quán)力(lì)促(cù)发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提(tí)出支(zhī)持国有企(qǐ)业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给予一(yī)次性增人增资，核增部(bù)分据(jù)实计入工资总(zǒng)额并(bìng)作为下一年度(dù)工资总额(é)预(yù)算基(jī)数。我们预计后续青年失业率将明显(xiǎn)下降。）。要(yào)以“时(shí)时(shí)放(fàng)心不下”的责任感，持(chí)续抓好安全(quán)生(shēng)产(chǎn)。要做(zuò)好迎峰(fēng)度夏电力(lì)供应保障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫(pín)攻(gōng)坚成果，抓好粮食生产和重要农产(chǎn)品供应(yīng)保障，全面(miàn)推进乡村(cūn)振兴。要加强(qiáng)生态环境系(xì)统(tǒng)治理(lǐ)。各级(jí)领导干部要带头大兴(xīng)调查研究(jiū)，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研(yán)究(jiū)了(le)其(qí)他事项”的表述以(yǐ)往经常(cháng)出现，但这次没(méi)有出现，可见(jiàn)这次会(huì)议(yì)是专门(mén)聚焦经济(jì)工作的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落地(dì)不及预期(qī)，国际政治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工作思(sī)路已经发生(shēng)大变化——逐句解(jiě)读4月政治局(jú)会议通(tōng)稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年(nián)4月29日

　　发(fā)布(bù)报告机(jī)构：信达(dá)证券(quàn)研究(jiū)开发中心

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