近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schr2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米oder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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