射频芯片领(lǐng)域面临变局，下游市场增速放(fàng)缓叠加进入(rù)竞(jìng)争红海(hǎi)，海外(wài)巨头已开始寻(xún)求业(yè)务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片厂商(shāng)慧智(zhì)微正式在(zài)科(kē)创板上市。公(gōng)司(sī)股价开盘破(pò)发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智微报(bào)19.05元/股(gǔ)，较发(fā)行价跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微(wēi)在(zài)一级市(shì)场受到资本(běn)热捧。据公司上市文件，慧(huì)智(zhì)微于2018年末开(kāi)始进入融资(zī)快车道，先后引入了华兴资(zī)本、元禾(hé)璞华、大基金二期、红杉中(zhōng)国(guó)、IDG资本、光速中国以及(jí)金沙江(jiāng)创投等一(yī)系列(liè)外部机构股东。截至(zhì)上市(shì)前，大基金二期、广发(fā)信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达(dá)5％以上(shàng)的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提的是，与(yǔ)慧智微产(chǎn)品结(jié)构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日也(yě)走出了破发的行情，该公司股价于去年(nián)下半年触底(dǐ)回升，但截至(zhì)今(jīn)日收盘股价仍(réng)略低于(yú)发行价。

　　二级(jí)市场(chǎng)遇冷背后(hòu)，是射频领域正面临变局(jú)。目(mù)前，正射频(pín)需求走向疲软。Yole数(shù)据显示，由于(yú)智(zhì)能(néng)手机增速放缓以及5G普及(jí)潜力有限(xiàn)等因(yīn)素(sù)影响，预计到(dào)2028年射频前(qián)端市场年复合(hé)增长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头，近年(nián)来也在响(xiǎng)应市(shì)场变化谋求射(shè)频芯片业(yè)务以外的转型。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者注意到，当前，射频领域仍(réng)有飞骧(xiāng)科(kē)技(jì)、康希通信等公(gōng)司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金(jīn)二期等(děng)多个知(zhī)名资方

　　公(gōng)开资料显示，慧智微成(chéng)立(lì)于(yú)2011年，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计和销售，下游应用(yòng)领(lǐng)域主要包括智能手机以及物联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科(kē)技等移动终(zhōng)端设备ODM厂商(shāng)，以及移(yí)远通信等无线(xiàn)通信模(mó)组厂(chǎng)商。

　　据(jù)招股(gǔ)书，2020-2022年，公司(sī)分别实现营业(yè)收入(rù)2.鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当(dāng)前仍处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态，净亏损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿(yì)元(yuán)。

　　对于公司亏(kuī)损持(chí)续的原因，慧智微在招(zhāo)股(gǔ)文件中(zhōng)称，是由(yóu)于持续进行高额研发(fā)投入；下游客户集中且具有产(chǎn)品验证周(zhōu)期，尚(shàng)未(wèi)形成规模效应；市场竞(jìng)争激烈，叠加下(xià)游去库(kù)存周期影响(xiǎng)，公司产品毛利空间受挤压。

　　研(yán)发(fā)投入方面，近三年(nián)的(de)总额分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收(shōu)比(bǐ)例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三(sān)年公司的综(zōng)合毛利率分(fēn)别(bié)为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于(yú)同行业头(tóu)部卓胜微50％左右(yòu)的毛利(lì)率水平，也不及(jí)和(hé)慧智微产品结构更接近(jìn)的唯捷创芯，后者(zhě)毛(máo)利率为(wèi)30％上下。

　　在自身造血(xuè)能(néng)力不(bù)足(zú)，但(dàn)仍要抓(zhuā)紧(jǐn)扩大规模(mó)的情(qíng)况下(xià)，慧智微(wēi)开(kāi)启了对外融资(zī)之路。公开信息显示(shì)，公(gōng)司于(yú)2018年末开(kāi)始(shǐ)进入融资快车道，尤其是冲(chōng)刺IPO前的鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖2021年，其在一年内完成了(le)三轮融资，众多(duō)知名资方，包括大(dà)基(jī)金二期(qī)、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这(zhè)一(yī)阶段(duàn鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖)对慧智微(wēi)进入了慧智微(wēi)的股东序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书，截至(zhì)IPO前，大基(jī)金二期、广发信德以及金(jīn)沙(shā)江创(chuàng)投为持(chí)股达(dá)5％以上(shàng)的外部机构股东，持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创投(tóu)通-执中数据显示，从(cóng)当前的股价情(qíng)况看，大基金(jīn)二期在投资慧智微的近(jìn)两(liǎng)年时间里，实现了近(jìn)2.5倍的账面(miàn)回报，而较(jiào)大基金(jīn)二(èr)期晚3个(gè)月进入、并在后一轮持续加注的红杉(shān)中国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现(xiàn)账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片(piàn)领域面临变局

　　慧智微(wēi)招股书显示，公(gōng)司目前有超过(guò)接(jiē)近67％的收入(rù)来自于手(shǒu)机领(lǐng)域。当前(qián)，智能手机出(chū)货(huò)量的(de)大幅下降，已(yǐ)经(jīng)对慧(huì)智微的业(yè)绩造(zào)成(chéng)了冲击，而市(shì)场(chǎng)对(duì)智能手机未来增速(sù)持续放(fàng)缓的预期(qī)，也让资本(běn)市场对包括(kuò)慧智微在内的射频芯片厂商(shāng)做出了重新思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的(de)数据，2021年射频前(qián)端的市场为190亿美元以上(shàng)，2022年由于手机市场的下滑(huá)，射频前端(duān)市场(chǎng)规模与2021年的(de)市(shì)场相差无几。而接下来，由于智能(néng)手机(jī)的(de)温(wēn)和(hé)增长(zhǎng)以(yǐ)及5G普(pǔ)及的(de)潜力(lì)有限，预(yù)计到2028年射(shè)频前端的市场年(nián)复合(hé)增长率约为5.8％，将达到269亿(yì)美(měi)元。

　　与慧智微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪(háo)华股(gǔ)东突击入股的(de)射频龙(lóng)头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科(kē)创板上市时，也遭遇了破发的行情(qíng)，上市首(shǒu)日跌36％。尽(jǐn)管(guǎn)在去(qù)年10月跌至30元(yuán)每股的价格(gé)后(hòu)止跌回升，但(dàn)截至今(jīn)日收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低(dī)于66.6元(yuán)/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的巨头厂商都在(zài)谋(móu)求(qiú)转(zhuǎn)型，拓(tuò)展射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物(wù)联网、电源等领域(yù)。

　　国内方面，射频领域正(zhèng)呈现出一片红海的竞争格局，由于入局者众，且产品仍集(jí)中(zhōng)在中低(dī)端市(shì)场(chǎng)，各射频(pín)芯(xīn)片厂商只能再卷价格，进一步压(yā)低(dī)了(le)自身的利润空间。

　　射频厂商三(sān)伍微电子创始人钟林此前曾表示，国产射频前(qián)端芯片(piàn)杀(shā)价已经(jīng)无底线，而预(yù)计未(wèi)来每个射频细分(fēn)赛(sài)道还会有更多竞争者进(jìn)入，往后三年射(shè)频芯片厂商(shāng)将面临更大的(de)生(shēng)存和竞争压力(lì)。

　　目(mù)前，一级市场对射频芯片厂商的关(guān)注亦有所(suǒ)下降，截至目前，今年共(gòng)有9家射频芯片厂商宣布完成(chéng)融(róng)资，而在2021年上半年，这个(gè)数据是近50家，且投资机构涵(hán)盖了投资(zī)机构(gòu)涵盖(gài)了中金资本(běn)、红(hóng)杉资本中国、小米(mǐ)长江产业(yè)基金、深创投等知(zhī)名机构(gòu)。

　　当前，射(shè)频(pín)领域(yù)仍有飞骧科技、康希(xī)通信等(děng)公司(sī)正排(pái)队(duì)IPO。

　　慧智(zhì)微在(zài)招股书中(zhōng)表示，本次IPO募得资金将用于芯片测(cè)设中心建(jiàn)设、总(zǒng)部(bù)基地(dì)及上海和广州研发中(zhōng)心建设以及补(bǔ)充流(liú)动(dòng)资金。具体(tǐ)战略规划方(fāng)面，其(qí)表(biǎo)示将巩(gǒng)固在5G射频(pín)前端(duān)领域(yù)取得的市场(chǎng)地位，增加头(tóu)部(bù)客户(hù)的市场(chǎng)份(fèn)额；技(jì)术上跟(gēn)进射(shè)频(pín)前端技术(shù)迭代(dài)，优化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的应用(yòng)；产(chǎn)品(pǐn)上加大(dà)对上游滤波(bō)器、多(duō)工器的(de)产业链布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖