昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新(xīn)报(bào)道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息(xī)人(rén)士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终可能(néng)达成的不(bù)会(huì)是一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读(dú)和投票的法案，而(ér)是(shì)一份包含几个(gè)关键数字的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预(yù)计(jì)谈(tán)判代表将敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议(yì)员们(men)在(zài)未(wèi)来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房(fáng)和教育(yù)等类别的细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议不(bù)太可能采取新的(de)措施(shī)。当前(qián)的任务(wù)是监控(kòng)市(shì)场形(xíng)势并(bìng)及时(shí)作出反应。诺(nuò)瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生产(chǎn)者和(hé)消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏观经济(jì)形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，交易员(yuán)们完(wán)全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月(yuè)或(huò)7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的(de)可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接(jiē)下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期(qī)，由于美联储加息规模(mó)通(tōng)常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的(de)概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低(dī)于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值曾达(dá)到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大关一步(bù)之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值(zhí)突破(pò)1万亿(yì)美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创美股史上(shàng)最大单(dān)日市值增长规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数(shù)据(jù)显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美(měi)元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据(jù)在(zài)于——展望未(wèi)来，英伟达预(yù)计第二财季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元左(zuǒ)右(yòu)，较市(shì)场预期的(de)71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业(yè)布(bù)局AI的(de)热潮中(zhōng)获(huò)得的利(lì)益(yì)远超(chāo)人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人(rén)工(gōng)智(zhì)能计(jì)算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也(yě)是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑(huá)并创下近半年或半年(nián)多以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌(diē)超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究员黄(huáng)科(kē)在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成(chéng)一致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场各方(fāng)的(de)避(bì)险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会(huì)议纪要戊戌年是哪一年来看，不能排除(chú)接下来(lái)继(jì)续加(jiā)息的(de)可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加(jiā)息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济数(shù)据(jù)略低于市(shì)场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济(jì)复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面(miàn)也(yě)并无利多因素。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前铁水(shuǐ)产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本端原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下(xià)，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升(shēng)，减产不及预期以及(jí)原料(liào)成本持续下移导致(zhì)钢价下(xià)方(fāng)支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国(guó)内(nèi)钢(gāng)材需求也已临(lín)近淡(dàn)季，在(zài)需(xū)求乏力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记者(zhě)表示，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前(qián)预期(qī)有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅(fú)较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时(shí)预期中的(de)下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一(yī)步压低了(le)钢铁(tiě)原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来(lái)看，方正中期(qī)期货(huò)研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要(yào)有以下三个方面的(de)问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分(fēn)；二是外需可(kě)能(néng)会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政(zhèng)策刺(cì)激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度以来(lái)国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利(lì)空在价格(gé)中(zhōng)已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需(xū)求端(duān)利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供(gōng)应压(yā)力会明(míng)显增加(jiā)，产量也面临继(jì)续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期(qī)后(hòu)，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的(de)政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年度经(jīng)济数(shù)据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格(gé)底(dǐ)部的确立需(xū)要黑色商(shāng)品(pǐn)整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均出(chū)现下降。不(bù)过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水下(xià)降并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种止戊戌年是哪一年跌需要具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有实质性(xìng)的减(jiǎn)产行(xíng)动，从(cóng)而改善市场对(duì)于(yú)后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目前(qián)情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情(qíng)绪较为(wèi)悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量(liàng)平控政策(cè)尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势(shì)短暂(zàn)延续(xù)，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初(chū)期(qī)的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供(gōng)需加(jiā)快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社会(huì)库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格(gé)保(bǎo)持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期(qī)反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此(cǐ)在后续(xù)进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)反弹。

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