券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（2拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗82.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模(mó)增(zēng)速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核(hé)心，预(yù)期将(jiāng)在一(yī)季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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