金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品)视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直(zhí)在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确被低估(gū)了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发(fā)生的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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