关注(zhù)市场热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能需要(yào)进一步提(tí)高

　　周五，圣路易(yì)斯联储行(xíng)长(zhǎng)布拉德(dé)表示(shì)，决(jué)策者可能不得(dé)不进(jìn)一步提高(gāo)利率以给通胀降温，但他(tā)补充(chōng)称，自己(jǐ)将观望一定时间(jiān)，看(kàn)看经(jīng)济数据表现再(zài)决定(dìng)6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏制了(le)通胀(zhàng)的(de)上(shàng)升，但目(mù)前还不清楚通(tōng)胀是(shì)否处(chù)于通(tōng)往2％的(de)道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实质性下降”才(cái)能确信没有(yǒu)必要加息。

　　布(bù)拉德还表(biǎo)示，他(tā)认为(wèi)美联(lián)储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触发经济严(yán)重(zhòng)下滑的情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可(kě)能陷入衰退(tuì)，但这不是基线情景。我(wǒ)认为基(jī)线情(qíng)境是(shì)经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通(tōng)胀下(xià)降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联(lián)储决策者(zhě)中(zhōng)鹰派官员的代表人物，素有“鹰(yīng)王”之称(chēng)，但今年在联邦(bāng)公开市场委员会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地利率互换市场互联(lián)互通合作15日正式启动

　　中国人民(mín)银(yín)行5月(yuè)5日表示，香港与内地利率(lǜ)互换市(shì)场互联(lián)互通合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备(bèi)工作(zuò)进展顺(shùn)利，初期先行开通“北向互换通”，“北向互(hù)换通(tōng)”下的交易将于2023年5月15日(rì)启动(dòng)。

　　“北向互换通”，是香(xiāng)港及其他国家和地(dì)区(qū)的境外投资者经由香港与内(nèi)地(dì)基础设施(shī)机构之间在交(jiāo)易、清算(suàn)、结算等方面互(hù)联互通(tōng)的(de)机制安排(pái)，参(cān)与内地银行间金融衍生品市场。初(chū)期(qī)可(kě)交易品种为利率互(hù)换(huàn)产(chǎn)品，报价(jià)、交易及结算(suàn)币种为(wèi)人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的(de)境内投资者需与外汇交易中(zhōng)心(xīn)签(qiān)署报价(jià)商协议，并为(wèi)上海清算所利率互换集中清(qīng)算业务的清算会员或该(gāi)类会员的清算(suàn)客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境(jìng)外(wài)投资者为符合(hé)人民银行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间(jiān)债券市场准(zhǔn)入(rù)备案的境外机构投(tóu)资者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交易权(quán)限。拟申(shēn)请开通(tōng)“北向互(hù)换通(tōng)”交易权限(xiàn)的境(jìng)外(wài)投资者需(xū)同时申请成为场(chǎng)外结算公司的清算(suàn)会员或该类会(huì)员的清算(suàn)客(kè)户(hù)。

　　初(chū)期(qī)全市场每日交易净限(xiàn)额为200亿(yì)元(yuán)人民币，清(qīng)算限额为(wèi)40亿元(yuán)人(rén)民币，后(hòu)续可根据(jù)市场情况(kuàng)适时调(diào)整(zhěng)额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停(tíng)牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交(jiāo)所发现后，于当日上午10时10分实(shí)施停牌(pái)，并发(fā)布公告，就相关原因进行排查(chá)。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及相关交(jiāo)易处理情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘(róng)泰工(gōng)业(yè)股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下简称公司）在上交所网辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲站发布关于(yú)实施“嵘泰转债”赎(shú)回(huí)暨摘牌(pái)的公告称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)为2023年(nián)5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停止交(jiāo)易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提示(shì)性公(gōng)告。2023年5月(yuè)5日早(zǎo)盘，因技术原因，该可转债仍挂牌交易。上交(jiāo)所发现后，于当日上(shàng)午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债(zhài)在(zài)匹配成交阶段共成交8.35万手，累计(jì)成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所债券交易规(guī)则》第一百三(sān)十条(tiáo)等相关规定，嵘(róng)泰转债2023年5月5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和(hé)赎回不受影响(xiǎng)，正常进(jìn)行。

　　对于该(gāi)事件的发生(shēng)，上交(jiāo)所深表(biǎo)歉意，并将(jiāng)妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶段性(xìng)出尽后，市(shì)场情(qíng)绪有所回暖(nuǎn)，叠加油脂市场基本面迎来(lái)改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨(zhǎng)两日。昨日，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合(hé)约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油主力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储继续加息预期以(yǐ)及欧美(měi)银行(xíng)业(yè)危机的继(jì)续发酵(jiào)，国际原(yuán)油价(jià)格大幅下挫，外围(wéi)市场环境(jìng)整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如预(yù)期(qī)加息25个基(jī)点，这是本轮(lún)加息周(zhōu)期的第十次(cì)加(jiā)息(xī)，也可(kě)能是本轮(lún)紧缩周期(qī)的终点。同时，欧洲央(yāng)行周四决定放慢(màn)加息步伐。在外围利空阶(jiē)段性出(chū)尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出现(xiàn)反弹，油脂价格在假期(qī)开盘走弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究(jiū)所油脂(zhī)油料分析师巩力赫表(biǎo)示，在此(cǐ)轮(lún)上涨过(guò)程中，棕榈油领涨油脂，产地(dì)供给偏(piān)紧，同(tóng)时国内棕(zōng)榈油(yóu)库存连续下降支(zhī)撑盘(pán)面走强，菜油紧随(suí)其后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相对(duì)有限。

　　在光大期货研究所油脂油(yóu)料分析师侯(hóu)雪玲(líng)看来，油脂市场(chǎng)的(de)强力反弹是由基本面的改善推动(dòng)的。她表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面源于餐饮(yǐn)端的利多预期。油脂相关上市(shì)企业一季度业绩大(dà)增，多因为销量(liàng)上涨和毛(máo)利率(lǜ)提升共同推动；“五(wǔ)一(yī)”旅(lǚ)游出行火爆(bào)，交(jiāo)通运输部数(shù)据显示，假期前三天日均发送人数和(hé)2019年、2021年基本持平(píng)。这意味着油脂(zhī)餐(cān)饮端消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍(biàn)存在一轮补库需求。未来(lái)很长一段时间，餐饮端将持续成为支(zhī)撑油(yóu)脂需求的重要力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍(réng)出现不同程度的(de)停(tíng)机(jī)计划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情况，豆油(yóu)累库速度放缓；而棕榈(lǘ)油方(fāng)面，产地库存出(chū)现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据(jù)显示，印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构预期马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方(fāng)面，受到马来(lái)西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格(gé)在本周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节(jié)前(qián)马来西亚棕榈油整体数据(jù)偏弱，出口月(yuè)度环(huán)比下降(jiàng)，且产量降幅不(bù)足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持(chí)续下跌(diē)后(hòu)，利空(kōng)落地效应(yīng)以及机构对于4月马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预估超预期下(xià)降的乐(lè)观情(qíng)绪，推动(dòng)期(qī)价快速反(fǎn)弹，而库存预估下降的(de)原因(yīn)来(lái)自于(yú)马来西亚国内消费需(xū)求的(de)增加(jiā)。”中辉(huī)期货油(yóu)脂油料分析(xī)师(shī)贾晖表(biǎo)示，外盘带(dài)动内盘油(yóu)脂(zhī)价格上行(xíng)，而豆(dòu)油(yóu)及菜油自(zì)身基本(běn)面供应增加的利空因素逐步(bù)弱化也对盘面(miàn)带来一些支持。

　　宏观(guān)和基本面(miàn)，谁将起(qǐ)到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公(gōng)布的(de)一项调查(chá)显(xiǎn)示，全球(qiú)第二大棕榈油生产(chǎn)国——马来西亚截至(zhì)4月底的棕榈油库(kù)存(cún)料降至11个月以来最低水平(píng)，因产量持(chí)平且马(mǎ)来(lái)西亚(yà)国(guó)内使用量增加。受访的(de)九位分析师(shī)和(hé)贸(mào)易商预估中(zhōng)值(zhí)显(xiǎn)示(shì)，棕榈(lǘ)油库存料较3月(yuè)减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与此同(tóng)时，国内(nèi)棕榈油(yóu)库存也由升(shēng)转降，刷新5个半月的最低水(shuǐ)平。中国粮油(yóu)商务网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国内棕榈油(yóu)库存总量为(wèi)77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上(shàng)周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下库存(cún)量(liàng)为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；高度库存(cún)量为4.2万吨，较(jiào)上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马(mǎ)来西亚(yà)和国内棕(zōng)榈油库存(cún)都在(zài)下降，但原因各有(yǒu)不同。马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)的主要原因来自于产量的季节性减产以(yǐ)及印尼(ní)国(guó)内出口政策(cè)限制导致的棕榈(lǘ)油出口较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降(jiàng)，主要是(shì)受到年初国内疫情防控措施(shī)优(yōu)化(huà)调整(z辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲hěng)带(dài)来的(de)餐(cān)饮(yǐn)消费的(de)增加，同时(shí)豆(dòu)棕现货(huò)价(jià)差高位运行导致棕榈油替代性(xìng)能大大(dà)增强，也进(jìn)一步刺激了(le)棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国棕榈(lǘ)油库(kù)存下降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将允(yǔn)许(xǔ)更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保持(chí)谨慎态度(dù)。中(zhōng)国和印度(dù)作为全球主要的棕(zōng)榈(lǘ)油进口国(guó)，虽然库存(cún)都不同(tóng)程度下降，但都(dōu)仍(réng)处于历史较(jiào)高水平，若(ruò)棕榈油价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)，将(jiāng)抑制其消(xiāo)费(fèi)和进口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲(líng)介绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每年的1—4月(yuè)属于去库周期，因产量处于年(nián)内低位(wèi)，无法(fǎ)满(mǎn)足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求国库存偏高(gāo)，棕(zōng)榈油出口需求差，但依然(rán)没有扭(niǔ)转去库趋(qū)势。可以说，产(chǎn)量绝对(duì)水(shuǐ)平低是去库的主要原因(yīn)。后期随着产量季节性增加，棕榈油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油(yóu)的(de)去库更(gèng)多(duō)是(shì)供需双重推动的结(jié)果。随着产地挺价，进口利(lì)润差，棕榈油到港压力(lì)下降(jiàng)，月(yuè)均(jūn)到(dào)港量30万(wàn)吨左右。更为(wèi)重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求旺盛，随着(zhe)气(qì)温(wēn)升高(gāo)，棕榈油使用(yòng)限制减(jiǎn)少，棕榈油表观消费(fèi)同比(bǐ)几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要想重新累库，需(xū)要进口增加，也就是说进(jìn)口利润打开，产地让利，这(zhè)至少需要产地库存压力明显恢复才有可能。因此(cǐ)，未(wèi)来产地(dì)的累库(kù)必将早于国(guó)内，存在(zài)节(jié)奏差(chà)。

　　“从目前(qián)的市场情况来(lái)看，短(duǎn)期内缺乏(fá)明显利多因素(sù)驱动，因此棕榈油(yóu)上涨缺乏可持续性。不过(guò)，从更长的年度(dù)时间周期来看(kàn)，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕(zōng)榈油(yóu)有望逐(zhú)步进(jìn)入中期企稳阶段。后(hòu)续需要密切关注(zhù)厄尔尼诺气候的发生和持续(xù)情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士(shì)看来，今年(nián)仍(réng)是“宏观(guān)大年”，宏(hóng)观层面对于大宗商品的(de)影响仍然起到主导作用。那么，对(duì)于油脂市场来说是这样(yàng)吗？

　　“美联(lián)储加息(xī)周期接近(jìn)尾声(shēng)，欧洲央行在周四(sì)也放慢(màn)了激进紧缩的步伐(fá)。在外围利空(kōng)阶(jiē)段性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹。不(bù)过，随着美(měi)联储(chǔ)会议(yì)的(de)结束(shù)，市场焦(jiāo)点仍(réng)将集中在美国银(yín)行(xíng)业的任何可(kě)能的(de)风险蔓延(yán)，对此仍需保持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度。对于油脂来说(shuō)，目前基本面仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜(cài)籽的丰产对国内市场(chǎng)的压力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到港(gǎng)的预期对豆系品种带来压(yā)力(lì)，另外国内棕(zōng)榈(lǘ)油整体库存偏高也使得油脂(zhī)整体的行情难以表现得(dé)特(tè)别强(qiáng)势(shì)。不过，油脂的估(gū)值在(zài)偏低(dī)的油粕比和当前年度南美(měi)大豆的减产预期的逐渐兑现背景(jǐng)下，又(yòu)显得处于(yú)偏低(dī)水平。在此情况下，油脂似乎(hū)难以表现(xiàn)出独立(lì)走势，单边(biān)行情仍(réng)将比较多地被宏观因素主导。”巩力(lì)赫表(biǎo)示。

　　而(ér)在贾晖看来(lái)，由于美联(lián)储加息已经在市场预(yù)期当中(zhōng)，因此对大(dà)宗商(shāng)品市(shì)场的利空影响(xiǎng)有限(xiàn)。对(duì)于油脂市场(chǎng)来说，虽然(rán)生物柴油(yóu)消费占(zhàn)比不低，比如(rú)棕榈油工业(yè)消费(fèi)占到产量30％以(yǐ)上(shàng)，欧盟工业(yè)消费和食用(yòng)消费(fèi)各占(zhàn)一半(bàn)，但各国生物柴油政策比例一(yī)段时期内是固定的，不(bù)会因为原油及宏观市(shì)场的波动，而出现(xiàn)生物(wù)柴油产量的大(dà)幅波动，加上(shàng)油脂(zhī)食(shí)用作(zuò)为消费必需品，宏观因素影响有限(xiàn)，因此油脂自(zì)身基本(běn)面对价格波动仍(réng)然将起到主导作用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲