在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要(yào)有个跌停板才(cái)和净(jìng)值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗(qí)下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提(tí)示风(fēng)险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大(dà)幅回落(luò)。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，科创(chuàng)50、创业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分(fēn)机构看(kàn)独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日，两(liǎ独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义ng)只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流向看，由(yóu)于两只产品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不(bù)到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经E独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义TF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资(zī)金的(de)净买入，产生了供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场(chǎng)价格(gé)，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出(chū)现高(gāo)溢价，也就(jiù)意味(wèi)着(zhe)当前的价格超(chāo)出了(le)指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回(huí)归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价格(gé)的下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年(nián)年(nián)初以来日(rì)本股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市(shì)上(shàng)涨受多(duō)重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着美联储加(jiā)息预期(qī)下降(jiàng)和(hé)日(rì)央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后经济活(huó)动复苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易(yì)所上(shàng)市公司多表现良好(hǎo)；三是今年(nián)东京交易(yì)所提(tí)出将(jiāng)改(gǎi)革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计部分低(dī)估值企(qǐ)业可(kě)能(néng)采(cǎi)取股(gǔ)票回(huí)购(gòu)等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息(xī)带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示(shì)大(dà)举(jǔ)投资日(rì)本(běn)股市等，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经理提示短(duǎn)期(qī)过(guò)快上涨带来(lái)的投资(zī)风险，并提示投(tóu)资者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注市(shì)场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前(qián)，都(dōu)超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外(wài)，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资(zī)金(jīn)关注，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的(de)医疗、恒生(shēng)互联网等，也都(dōu)受到资金(jīn)的(de)追逐，净(jìng)流(liú)入资金都(dōu)在(zài)50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部(bù)表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来(lái)到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设(shè)施(shī)建设(shè)和配套(tào)电网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造(zào)创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能(néng)源及人工智能将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板(bǎn)50指数的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金净(jìng)流出(chū)方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的(de)资金净流出。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿(yì)体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流(liú)出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出(chū)现越涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题行(xíng)业的资金出现(xiàn)流出，但部(bù)分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观(guān)察(chá)各(gè)类板块的投资(zī)机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出(chū)更多结构(gòu)性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前(qián)期(qī)涨幅(fú)较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金(jīn)建(jiàn)议(yì)继续(xù)关注资金合力最强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤(yóu)其是(shì)大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积(jī)极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重点关(guān)注(zhù)计算机、互联网和传媒等行业。

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