投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗　　英伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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