本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān单反可以带上飞机吗)忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàn单反可以带上飞机吗g)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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