北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩值水平，公募基(jī)金(jīn)等没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金(jīn)合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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