5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易(yì)终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此(cǐ)背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃(líng)重汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表(biǎo)净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集(jí)到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交易(yì)规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未能在约(yuē)定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易。

　　这热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(zhè)笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭)重型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发(fā)展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽(qì)车集(jí)团有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全(quán)部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃(líng)重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于(yú)江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的(de)扣(kòu)非归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今年一(yī)季(jì)度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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