自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度(dù)量价持续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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