北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的(de)不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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