公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了(le)正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其(qí)进入(rù)了(le)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金(jīn偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在(zài)过(guò)去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持(chí)仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合(hé)润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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