今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎn传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思g)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(q传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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