3月份(fèn)，全国居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快(kuài)增(zēng)长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国(guó)经(jīng)济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有三个主要(yào)特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部(bù)物价(jià)紧缩(suō)，二是物价连续一段时(shí)间(jiān)负增长，三是伴随货币(bì)供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国(guó)经济显然(rán)并不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食(shí)品(pǐn)和能源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物(wù)价(jià)总(zǒng)水平并未(wèi)出现持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预期(qī)明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经(jīng)济增速可能比一季(jì)度(dù)明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我(wǒ)国(guó)物价(jià)仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济运行持(chí)续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果进一(yī)步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁中长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合(hé)理适(shì)度，居(jū)民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎ中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ng)期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复(fù)苏阶(jiē)段(duàn)，总需求不(bù)足(zú)仍是(shì)经(jīng)济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了人们(men)对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切(qiè)，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继(jì)续科(kē)学(xué)精(jīng)准(zhǔn)实(shí)施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施(shī)扩大内需(xū)战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民(mín)收入上下更大(dà)功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持续(xù)好转。

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