周一的股市震荡(dàng)翻(fān)红，上周(zhōu)股市下跌期(qī)间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道(dào)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易(yì)日市场总体下跌(diē)期间，资(zī)金(jīn)更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理(lǐ)性操(cāo)作模(mó)式，在(zài)股市大幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上(shàng)证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资(zī)金净流入，“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价值被资金(jīn)看好，而高位回调(diào)的科(kē)创50ETF、讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意游戏(xì)ETF也再度(dù)吸引资金追逐(zhú)；净流(liú)出方面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及(jí)基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流出，资(zī)金出现短(duǎn)期避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍(réng)在低位，多家机构仍(réng)看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入(rù)资金居前

　　上周五(wǔ)股市大(dà)跌，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均(jūn)价测算(suàn)，当日净流入(rù)资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周(zhōu)5个交易(yì)日，5天股市调整期间，资金更是(shì)净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净(jìng)买入(rù)排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资(zī)金居前，都超过(guò)11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金旗(qí)下沪深(shēn)300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流入资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部(bù)收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回(huí)报。

讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意　　行(xíng)业(yè)或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金净(jìng)买入的榜首(shǒu)，单日净买(mǎi)入(rù)金额接近(jìn)5亿元，目前仍处于估(gū)值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资(zī)金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的(de)上述(shù)流(liú)向情况，一位公(gōng)募股票(piào)权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的(de)趋势，但(dàn)耐用品复(fù)苏的空间(jiān)受(shòu)限、出口(kǒu)下行及(jí)地产销售恢复疲软将驱(qū)动市场展现出更(gèng)多结构性机会。不过，在短(duǎn)期市场炒作热度回(huí)落，波(bō)动率偏(piān)高的(de)情况(kuàng)下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如(rú)科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取(qǔ)整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而(ér)在行业(yè)方面，沪上(shàng)一(yī)家公(gōng)募机构分析，由于(yú)近日以游戏(xì)为代(dài)表的(de)TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前期(qī)炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热度有所回(huí)落(luò)。但从长期看，资(zī)金还会长(zhǎng)期(qī)关注(zhù)数(shù)字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下来的行(xíng)业(yè)，可能会继续(xù)受到了资金的(de)关(guān)注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期上证(zhèng)50、沪深300等权(quán)重指(zhǐ)数ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐，可能(néng)与看好(hǎo)“中特估”长期投资价(jià)值(zhí)有关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随大金融、大基建等权重股高位调整(zhěng)，上(shàng)周沪指下(xià)跌。前期部分板块(kuài)短期上(shàng)冲较快，导致博弈资金(jīn)出现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑(zhù)、银行、石化(huà)等PB逐步修复(fù)，权重板块内(nèi)部出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)，获利兑现(xiàn)需求叠加经(jīng)济数据(jù)不及预期，权重板块回(huí)调带动(dòng)大(dà)盘(pán)指(zhǐ)数回落。

　　不(bù)过(guò)，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价值重估，有基本面(miàn)支撑的(de)低估值央企或有望受益(yì)。

　　博时基(jī)金权益投资一部基金经理(lǐ)吴(wú)鹏也认为，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是(shì)过去的A股市场对部分传统行(xíng)业国央企的严重(zhòng)低(dī)配和(hé)低估。而在这种大幅低估和低配(pèi)背(bèi)景下，部分企业(yè)因(yīn)为(wèi)自身经营改(gǎi)善(shàn)、高股(gǔ)息水平等(děng)特征(zhēng)，使(shǐ)得其估值修复成为了可能(néng)。虽然经过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在(zài)剧烈(liè)波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处于(yú)中低水(shuǐ)平(píng)，部分个股尤其是(shì)基本面明(míng)显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸(xī)引力

　　在上周下(xià)跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买(mǎi)”趋(qū)势，净流入资金超(chāo)出(chū)净流出资(zī)金。但也有部分短期(qī)涨幅偏高、短(duǎn)期行情(qíng)板块，以及(jí)部(bù)分(fēn)海外指数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流出(chū)榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之(zhī)最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等(děng)多只产品，单日净流出(chū)资金也(yě)超过(guò)2个亿(yì)。

　　宽(kuān)基指数中(zhōng)，今年来(lái)“越跌越(yuè)买”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净(jìng)流(liú)出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下(xià)中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出(chū)现净(jìng)流出，而今年(nián)涨(zhǎng)幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了(le)结”资金，单日(rì)净流(liú)出1.67亿(yì)元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评价，基建板块受(shòu)益(yì)于“一(yī)带(dài)一路(lù)”板块前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，有(yǒu)调整(zhěng)要求，可能会受到获利(lì)盘的(de)短期卖出。不过，从长期看，经济(jì)复苏(sū)趋(qū)势确立后，“顺周期”板块(kuài)的整体机会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金(jīn)评价(jià)净流出的(de)证券保(bǎo)险板块称，一季(jì)报陆续披(pī)露，非银(yín)金融业(yè)绩超预(yù)期，证券板块市场交投活跃度(dù)较一季度显著(zhù)改(gǎi)善，差异化最低结算(suàn)备付金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公司保证金(jīn)比例下调，经济温和复(fù)苏下(xià)行业(yè)景气度有望持(chí)续修(xiū)复。保险板块一季报(bào)净利润(rùn)超预期，部分险企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力(lì)实(shí)现了(le)一(yī)定的增长，负债(zhài)端V型反转趋势较明显，资(zī)产端(duān)或有望维(wéi)持(chí)较高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民(mín)生加银基金认为，2023年宏观经(jīng)济运行(xíng)总(zǒng)体回(huí)升有望将促进电力(lì)消费需求增长。受上年同(tóng)期低基(jī)数等(děng)因素影响，预计今年二季度电(diàn)力(lì)消费增速将有望回升(shēng)。在电力市场(chǎng)化改(gǎi)革的持续推(tuī)进(jìn)下，电价趋势(shì)有望稳中(zhōng)小幅上涨，电(diàn)力现(xiàn)货市场和辅助服务市场机制有望持续推(tuī)广(guǎng)，容量补偿电价等机制或有望出(chū)台。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意