3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增长与物(wù)价回(huí)落并存(cún)，引发(fā)了中国经济是(shì)否(fǒu)进入(rù)通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常(cháng)认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在(zài)一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三(sān)个(gè)主要特(tè)点：一(yī)是(shì)总(zǒng)体物价紧缩(suō)而非局部(bù)物价紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段时(shí)间负增长，三(sān)是伴随货币供(gōng)应量(liàng)持续(xù)下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并(bìng)不符(fú)合通缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩是个伪(wěi)命(mìng)题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要民生商品和大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节(jié)效应(yīng)和疫情防控(kòng)政策优化调整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅(fú)分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(z法西斯国家有哪几个hǎng)幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物(wù)价总水平并未(wèi)出(chū)现持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货(huò法西斯国家有哪几个)币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通，市(shì)场预期(qī)明显改善。二(èr)季度经(jīng)济(jì)增速可(kě)能比(bǐ)一(yī)季度(dù)明(míng)显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐(zhú)步(bù)回(huí)升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对(duì)中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可(kě)能(néng)逐步回(huí)归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存(cún)在长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶段(duàn)，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力(lì)和强度的关(guān)切，需引起高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给侧结(jié)构性改革有机(jī)结合起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上下更(gèng)大功(gōng)夫(fū)，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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