本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持(chí)续(xù)回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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