自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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