今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shà宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府ng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由债券法案宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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