今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额(é)又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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