芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未收六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业(yè)人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数(shù)量(liàng)会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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