北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费(fèi)仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公司中挑选为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富(fù)国银行。但为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味(wèi)业等这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的(de)中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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