五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的(de)银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一(yī)季(jì)度(dù)韩(hán)国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格(gé)下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī500万越南盾是多少人民币，1人民币=)将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金(jīn)融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机(jī)一直没(méi)有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是(shì)在希(xī)望(wàng)与(yǔ)失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆(bào)发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放(fàng)手(shǒ500万越南盾是多少人民币，1人民币=u)时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要(yào)看(kàn)到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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