如(rú)果要论二季度迄今(jīn)，全球(qiú)股票(piào)市场中最(zuì)为靓(jìng)丽的一道“风景(jǐng)线”，那么显然(rán)非日(rì)本股市莫属！

　　周(zhōu)五(wǔ)（5月(yuè)19日），日经225指数进(jìn)一步强(qiáng)势高开逾(yú)1％，最高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月(yuè)以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)已经率先创下了1990年8月3日(rì)以来的最高收盘点位。

　　多组对比可(kě)以显示出(chū)日(rì)股今年以(yǐ)来的强势(shì)：东证指数年内(nèi)已累计(jì)上涨了(le)逾15％，远远超过了标普500指数(shù)约9％的涨幅。截止本周三(sān)，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度(dù)迄今(jīn)的短短一个(gè)半月(yuè)，日股的(de)涨(zhǎng)幅(fú)更是(shì)在(zài)全球(qiú)主要(yào)股指(zhǐ)中几无敌(dí)手(shǒu)……

　　日股为何(hé)能一举领涨全球？对(duì)于许多国际市场的投资者而(ér)言，近来提到(dào)日股(gǔ)的优异表现，脑海中第一时间浮现出的，无疑(yí)都是“股神(shén)”巴菲特在上(shàng)月对日本市场表现出的强烈投资(zī)意愿。正是巴菲特进一步增(zēng)持了日本五大(dà)商社仓(cāng)位(wèi)，令(lì中国飞机事故率是多少ng)越来越多的(de)业内人士(shì)开始注意到这一全球第三大(dà)经济体(tǐ)的巨大(dà)投资机会(huì)。

　　不过，日(rì)股本轮爆发背后的(de)成功秘诀(jué)，真的(de)仅(jǐn)仅只是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然(rán)没那(nà)么简(jiǎn)单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不(bù)是(shì)巴菲(fēi)特的出现让日股变得(dé)吸引人(rén)。巴菲(fēi)特(tè)所看(kàn)到的（机会(huì)）其(qí)实(shí)也正是其他人眼下正在(zài)看到的，人们对日股(gǔ)的前景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪(nǎ)些因素在推(tuī)动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需(xū)

　　根据东京证(zhèng)券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示(shì)，外国投资者(zhě)目前已经连续第(dì)六周(zhōu)成为了日本股票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了(le)日股股(gǔ)票(piào)和期(qī)货(huò)市场，净(jìng)流(liú)入逾(yú)300亿美元(yuán)，是(shì)过去10年最大规(guī)模的资(zī)金流入之一。

　　根据交易(yì)所的数据，在(zài)截至(zhì)5月12日的最近(jìn)一周内，海外交易者(zhě)又净买入了价(jià)值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期(qī)货。

　　杰富(fù)瑞(ruì)日本股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期(qī)以(yǐ)来，他就从未见过外(wài)国(guó)投资者对日本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银(yín)行系统不稳定和信用紧缩风(fēng)险的笼罩(zhào)下，越来越多的海外投资(zī)者似乎(hū)看到了(le)日本股(gǔ)市作为避险地的“稳(wěn)定性”。日(rì)本股票给人的长期低迷印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及股(gǔ)神(shén)巴菲特对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的增(zēng)持，也令不少海外投资者对投资日本产生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公(gōng)司就表示，近来已受到(dào)了越来越多平时(shí)不太关注日本市场(chǎng)的(de)海外投资者(zhě)的咨询。不少海外投资者在看(kàn)到日(rì)本(běn)股市的涨幅超过美股(gǔ)后(hòu)，开始调查其(qí)中(zhōng)的原(yuán)因(yīn)，他们的建仓买入又进一(yī)步(bù)促使股市(shì)上(shàng)涨，形(xíng)成了目(mù)前的良性循环。

　　一(yī)个(gè)值得(dé)留意的现(xiàn)象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股(gǔ)后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本(běn)也已相继(jì)造访日(rì)本。这(zhè)些(xiē)海外资(zī)金有(yǒu)意复制巴菲特的策略，通过低成本日元融(róng)资押注高股息日元资产。

　　其(qí)实(shí)，巴菲特(tè)在日本五大商社上的加大投(tóu)资，也存在着在国(guó)际市场上(shàng)分散投资(zī)对象的想法(fǎ)。虽然巴(bā)菲特相信美(měi)国的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力，但过度集中(zhōng)会(huì)产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球(qiú)投资(zī)策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是(shì)在波动性远低于美(měi)国科(kē)技股的情况下实现(xiàn)的。这意味着(zhe)日本(běn)股市对(duì)美国投资者来说(shuō)应该颇有吸引力。对美国(guó)债务上限的担忧可能也刺(cì)激(jī)了(le)一些“末日准备者”涌入(rù)日本(běn)股市，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二(èr)的一份报告(gào)中(zhōng)也(yě)表示(shì)，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日(rì)本股(gǔ)票维持超配，并偏向银行(xíng)、金融和价值股的投资。”

　　深层(céng)次的企业治理变革

　　当然，在海外投资者今年对(duì)日(rì)本(běn)产生兴趣之前，他们此前在这片(piàn)“失落地(dì)带”曾经历过长(zhǎng)达数十(shí)年(nián)虚假(jiǎ)的(de)曙光和令人失望的低回(huí)报。那(nà)么这一次，即便(biàn)有着避险和多(duō)元(yuán)化分散投资的需(xū)求，他(tā)们又为何(hé)铁了心一定要(yào)来日本(běn)市场？日(rì)本市场的吸(xī)引力就一定远超全球其他地区(qū)吗(ma)？

　　这便不(bù)得不提日本市(shì)场眼下正(zhèng)经历的(de)一场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融服务提(tí)供商(shāng)Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示(shì)，日本(běn)股市本轮上(shàng)涨的主要原因还源于(yú)治理标准(zhǔn)的提高，以及企业部门(mén)推动向(xiàng)股东返(fǎn)还现金。日(rì)本多(duō)年的(de)公司治(zhì)理改革已开(kāi)始见效，这项改革最初由已(yǐ)故(gù)前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已大幅增加，在截至今(jīn)年3月的财年中，日本企业宣布(bù)的回购规模已飙升至9.7万亿日元(yuán)（合714亿(yì)美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近(jìn)50％的(de)日本公司资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)上有净现(xiàn)金，而(ér)美国的这一(yī)比(bǐ)例只(zhǐ)有20％多(duō)一点；东证指数成分股公(gōng)司中约有54％的公司(sī)股价低于每(měi)股账面价值，而标普500指数(shù)成分股中这(zhè)一比例仅为7％。单从(cóng)市净率等估值指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看(kàn)，这就为(wèi)日本股市提供了更(gèng)坚(jiān)实(shí)的底部(bù)和更高的(de)上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变股价跌破每股净(jìng)资产——市(shì)净(jìng)率低于1倍的(de)情况(kuàng)，还请求上市(shì)企业(yè)在意识到资本成本的前(qián)提下推进(jìn)经营并(bìng)公布改善方案(àn)等(děng)。

　　与此相(xiāng)呼应(yīng)的行(xíng)动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了(le)力争“早日实现市净率(lǜ)超(chāo)过(guò)1倍”的中期经营(yíng)计划和股(gǔ)票(piào)回购，股价随后大涨近4成。清水建设(shè)株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日元的股票回(huí)购和积极(jí)压缩政(zhèng)策性持股的方针，该公司(sī)股价(jià)随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车、三(sān)菱(líng)商事在内的(de)日(rì)本龙头企业在近期公布(bù)财报时(shí)，也(yě)均(jūn)宣布(bù)了(le)新的股票回购计(jì)划(huà)。不(bù)少分析(xī)师预计，到今年5月底，各(gè)日本上市公(gōng)司的回(huí)购(gòu)规模将进一步创下新(xīn)纪录(lù)。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交所）主题正引起许多(duō)海外投(tóu)资者的共鸣，他们(men)开始看到这(zhè)方(fāng)面(miàn)的有利证据。在交易所这(zhè)些变化的推动下，许多公司正在(zài)回(huí)购(gòu)股份(fèn)，厘清经(jīng)常令人困惑(huò)的交(jiāo)叉持股，并在定期公开(kāi)会议之前(qián)与股东进行更密切的接触(chù)。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所(suǒ)的鼓励(lì)意味着“过去两年在这方(fāng)面发生(shēng)的事(shì)情比过去30年还要多(duō)”，这是股市充(chōng)满活力表现的(de)最(zuì)大单(dān)一原因。他们(men)对提高股(gǔ)本(běn)回报率有着坚定(dìng)的态(tài)度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最后，日本央行目前依然宽松的(de)货币政策(cè)和日本相(xiāng)对稳健的经济(jì)基(jī)本(běn)面，显然也对日股(gǔ)的表(biǎo)现构成了提(tí)振(zhèn)。

　　尽管新行(xíng)长植田和男上月已走马上(shàng)任，但日本央行(xíng)暂时仍未(wèi)改变其大(dà)规模的(de)货币宽松(sōng)路线。即便日(rì)本(běn)通货膨胀率超(chāo)过了(le)央行2％的目标，但植田和男依(yī)然强调，“还不能放心地说通胀（达到了央行目(mù)标(biāo)）”。

　　相比之下(xià)，欧美央(yāng)行今年上半(bàn)年还在持续(xù)加息，并(bìng)已(yǐ)被迫在物价与经济稳定之间作出艰难(nán)抉(jué)择。继续宽松的日本央行眼(yǎn)下依然处于(yú)能(néng)让海(hǎi)外投资者放心购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表(biǎo)现目前也(yě)相对(duì)更为稳(wěn)健。日(rì)本内阁(gé)府17日公布的(de)数据显示，今年前三个(gè)月日本国内(nèi)生产总值（GDP）折(zhé)合成年(nián)率增长1.6％，创(chuàng)下(xià)了近三个季度以(yǐ)来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于中国放(fàng)宽旅(lǚ)行限(xiàn)制，4月商务和休闲外国游客人数从(cóng)此前的(de)182万攀升至195万。高盛策略(lüè)师(shī)在报告中指出(chū)，考虑到入境(jìng)旅游业(yè)复苏、强劲资本支出计划和(hé)日(rì)本央行(xíng)持续宽松等积极因素，日本这个世界第三大经济体的前(qián)景十分(fēn)强劲。

　　值得一提(tí)的(de)是，从经济(jì)合作与(yǔ)发(fā)展组(zǔ)织(zhī)的经济(jì)前景指数来看(kàn)，日本目前是(shì)七(qī)国集团中(zhōng)唯一一(yī)个超过临界(jiè)线(xiàn)100的。

　　日(rì)本第(dì)三(sān)大在线经(jīng)纪商(shāng)Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企业的业(yè)绩似(shì)乎相当不错，重要的汽车行业预计利润将增长。以内需为导向的企业正受益(yì)于(yú)入境(jìng)游增长的(de)前景，而大型银行也获得了(le)丰厚的收益。预计日本股市(shì)到今(jīn)年年底(dǐ)将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股(gǔ)市今年的涨势或将延(yán)续(xù)下去(qù)，因盈(yíng)利增长、股票(piào)回购和(hé)估值仍处于低位(wèi)吸引了买家，巴(bā)菲特的认可、公(gōng)司(sī)治(zhì)理的改善均提振了市场，而企业财报的不俗表现(xiàn)或有望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国飞机事故率是多少