为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duà敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思n)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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