财联社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公募(mù)基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(tóu)资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘(liú)彦(yàn)春则(zé)加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块，加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环(huán)科(kē)技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股(gǔ)。

　　在(zài)人(rén)工智能大(dà)行其(qí)道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流(liú)开(kāi)始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天(tiān)际的(de)AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓(cāng)换股，可(kě)见(jiàn)越来越多的基金经理选择(zé)了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死(sǐ)，也(yě)许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数(shù)据(jù)也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进(jìn)中芯(xīn)国际、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的(de)另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混合一季(jì)度(dù)新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一(yī)季度新进(jìn)中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是(shì)公(gōn77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023g)募基金经理加仓(cāng)AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季(jì)报中也(yě)提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型(xíng)以(yǐ)及相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所(suǒ)管理的中欧新(xīn)趋势(shì)十大重(zhòng)仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓(cāng)了立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均(jūn)为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的(de)临界值，往(wǎng)往预(yù)示着(zhe)某个(gè)板(bǎn)块(kuài)进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存(cún)安全(quán)距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发(fā)基金(jīn)成长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季(jì)报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎(qíng)升级，从其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛石化等个股(gǔ)，且新晋(jìn)晶(jīng)科(kē)能(néng)源(yuán)为十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍(réng)对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年底该基(jī)金增(zēng)持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值(zhí)得关(guān)注的(de)是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华(huá)心怡混合也加仓了(le)新能源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆等(děng)。他表(biǎo)示(shì)，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大(dà)半年的(de)消化后，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价(jià)位(wèi)置下，我们认(rèn)为(wèi)新能源板(bǎn)块的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目(mù)前这(zhè)个时(shí)间段(duàn)，新能源非常(cháng)具有吸引力。在一季度(dù)我们(men)对于(yú)电动车、光伏(fú)、储能、海风的一(yī)些(xiē)标的，都增加了一(yī)些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能，他(tā)认为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大(dà)风”之下，并没有选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财联社记者采访时提到(dào)，他(tā)曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做行(xíng)业轮(lún)77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不确(què)定(dìng)性来(lái)的时候，无论是基金经理个人(rén)还(hái)是投资(zī)者，其实(shí)都是无法承受(shòu)的。所以，任(rèn)何一(yī)个行(xíng)业(yè)，即使(shǐ)你(nǐ)再看好，也要控(kòng)制持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基金(jīn)的(de)王崇一季报(bào)表(biǎo)示(shì)暂(zàn)时(shí)无法预测其兑现节奏和(hé)时间，短期内(nèi)也很难在(zài)A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他(tā)也认(rèn)为这些股票的(de)估值体系(xì)还在(zài)合理接受范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有(yǒu)不少基金(jīn)经(jīng)理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域(yù)如(rú)AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光模块等(děng)细分(fēn)赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚(shàng)有空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，年初至(zhì)今市(shì)场对(duì)AI关注度持续(xù)高企，上一(yī)轮行情催化主要集中于大(dà)模型的(de)突破进展；而4月以来，我们(men)观察到(dào)各个领域的(de)应(yīng)用厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融合(hé)应用(yòng)产品的研发和发(fā)布(bù)，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优先关注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后(hòu)是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛(niú)的资产是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调(diào)整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今年要推动数字经(jīng)济(jì)，今年(nián)半导体周期要见底，本身今年(nián)科技股的(de)机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二(èr)季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不(bù)太(tài)适合大多(duō)数的投资者，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研(yán)报(bào)中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对(duì)标2013年“移动互联(lián)网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后续调整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建(jiàn)议逢低布(bù)局有望率先实(shí)现业(yè)绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

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