金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯m是什么意思性取向碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前(qián)发布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联(lián)储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的(de)发酵(jim是什么意思性取向ào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预(yù)期m是什么意思性取向(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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