近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式(shì)的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了(le)炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗锐察觉到(dào)商(shāng)机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团(tuán)、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和(hé)游(yóu)族网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺(yì)空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股权(quán)也(yě一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业类(lèi)型变更(gèng)为(wèi)有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及(jí)到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编(biān)剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛(měng)上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热(rè)议话题(tí)榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资(zī)投了(le)罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询(xún)创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定(dìng)性和(hé)可(kě)复(fù)制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业(yè)却具(jù)有巨大(dà)的不确定性(xìng)和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性(xìng)、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可(kě)能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营(yíng)爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行(xíng)业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其(qí)余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的(de)，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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