市(shì)场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市(shì)，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入(rù)超440亿(yì)元，是(shì)同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二(èr)位的是易(yì)方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科创(chuàng)板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提供(gōng)更加灵活的(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应(yīng)上市公司的投资价值(zhí)。”中山大(dà)学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。截至目(mù)前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新(xīn)速度加(jiā)快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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