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结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中特估(gū)”方向最鲜(xiān)明(míng)的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之二：政策的持续支撑(chēng)和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化(huà)，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年之(zhī)际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联(lián)合(hé)声明等(děng)，以及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带(dài)一(yī)路”相关利(lì)好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经(jīng)济上升为国家(jiā)战略(lüè)，相关政策(cè)密集出台。今年(nián)国务院改组又新设国(guó)家数据(jù)局。运营(yíng)商(shāng)作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范式之三：景气修复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币(bì)升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能(néng)力修复，带动能源链(liàn)整体(tǐ)性(xìng)上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作(zuò)为原(yuán)材料高度(dù)依赖(lài)海外(wài)供应、同时(shí)下游需求(qiú)基本集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需(xū)求(qiú)预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链(liàn)尤其是行业龙头(tóu)盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了(le)能源链、“一带(dài)一路”和运营商等之外(wài)，当前我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为(wèi)国家重点支持的(de)战略性产(chǎn)业之一，近年来经(jīng)历了(le)行业(yè)调整和产能过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块(kuài)景(jǐng)气已在改(gǎi)善：一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着(zhe)全球航运市场(chǎng)需(xū)求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船的订(dìng)单(dān)大(dà)幅提(tí)升。另一方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船企业重组整合和产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构(gòu)调整和(hé)产(chǎn)能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确(què)定性(xìng)强，承(chéng)诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高(gāo)速(sù)公路(lù)及铁路板(bǎn)块上市公司(sī)更加(jiā)注(zhù)重投资人回报，多(duō)家(jiā)公司发(fā)布股东回报计划，大幅(fú)提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承(chéng)诺(nuò)未(wèi)来几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定(dìng)性的(de)高股息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大背景下(xià)融资需(xū)求回暖，基(jī)本(běn)面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修(xiū)复空间较大(dà)。