衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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