北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱)哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环(huán)节(jié)中，回(huí)答了投资人(rén)的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自(zì)己在(zài)股东大会(huì)的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资(zī)人(rén)去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让(ràng)你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业(yè)算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的(de)持(chí)仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又(yòu)进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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