投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业(yè)务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业(y树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴è)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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