金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都王菲是什么星座，王菲是什么星座的人多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国(guó)著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济(jì)的边际(jì)变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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